主业恢复在即，B、C、G多领域实现AI医疗应用

主要观点：

• 公司2024年前三季度实现营业收入61.76亿元，同比-10.36%；归母净利润50.42百万元，同比-82.21%。
• 单Q3业绩承压，营收20.41亿元，同比-13.85%；归母净利润-40.88百万元，同比-137.6%，主要受反腐、集采、医保支付改革等因素影响，叠加院端还款压力大导致信用减值增加。

B&C&G端AI医疗应用进展：

• 24年9月发布医疗大模型全场景应用“CDx良医小慧”，并在多个场景实现应用：
  • 体检领域：与华为云合作美年健康打造AI机器人“健康小美”，已在部分门店试点。
  • 药房场景：与柳药合作，启动桂中大药房智慧升级计划。
  • 智慧检验：与生物梅里埃合作，聚焦脓毒症打造智慧微生物检测体系。
  • 全周期健康管理：与太平金服合作，启动“粉红丝带传递女性关爱计划”，基于AI进行管理式医疗创新。
• 与中国移动黑龙江公司签署战略合作协议，推进哈尔滨区域智慧医疗发展。

投资建议：

• 调整盈利预测：2024-2026年营收分别为93.20/102.89/115.68亿元（同比+1.9%/+10.4%/+12.4%），归母净利润分别为2.59/4.08/5.91亿元（同比-5.3%/+57.8%/+44.8%）。
• 维持“买入”评级，但需关注回款压力。

风险提示：

• 政策不确定性风险；竞争加剧风险等。