通用自动化基本面梳理观点更新继续乐观继续推荐20241111

通用自动化基本面梳理+观点更新：继续乐观，继续推荐20241111_导读 2024年11月13日07：10 关键词 华西机械通用自动化基本面乐观推荐美联储降息估值水平渗透期板块PMI设备中心流动性经济复苏底部起稳海天国际注塑机机床固定资产投资企业家信心更新需求刺激政策 全文摘要 主讲人对华西机械通用自动化板块进行了分析，认为板块基本面乐观，推荐态度不变。其依据包括美联储降息带来的积极影响和板块估值处于安全水平。分析从宏观因素、微观基本面和估值水平三方面展开。 通用自动化基本面梳理+观点更新：继续乐观，继续推荐20241111_导读 2024年11月13日07：10 关键词 华西机械通用自动化基本面乐观推荐美联储降息估值水平渗透期板块PMI设备中心流动性经济复苏底部起稳海天国际注塑机机床固定资产投资企业家信心更新需求刺激政策 全文摘要 主讲人对华西机械通用自动化板块进行了分析，认为板块基本面乐观，推荐态度不变。其依据包括美联储降息带来的积极影响和板块估值处于安全水平。分析从宏观因素、微观基本面和估值水平三方面展开。宏观上，PMI数据上升、专项贷加速发行、政府政策支持和全球经济降息周期等共同作用，使板块处于底部企稳阶段，且注塑机、机床等行业表现良好。微观角度显示，尽管订单获取难度增加，但需求稳定为板块提供支撑，刀具和核心零部件板块也显现出企稳迹象。尽管估值不再显得特别便宜，但基于对经济复苏和市场流动性的预期，板块仍有上升空间。因此，将继续推荐通用自动化板块的核心标的，并鼓励有进一步需求的参与者联系团队。 章节速览 ●00：00华西机械通用自动化基本面梳理，继续乐观推荐 华夏汽车救援王宁在电话会上更新了关于渗透期板块基本面的情况，强调尽管市场对奋斗期板块已有一定关注，但目前整体观点仍保持乐观，并将继续推荐该板块。他回顾了八月下旬开始推荐板块的逻辑，基于美联储降息带来的内外服务环境变化以及估值的低点，指出板块的估值和股价已有所上升。尽管会议已进行到一定阶段，但目前的乐观观点不变，将继续关注并推荐渗透期板块的核心标的。 ●01：35四季度经济展望及有利因素分析 从宏观因素看，PMI持续超过50%显示市场信心增强，专项贷款加速发行对经济基本面支撑作用明显。国务院政策 释放，腾出更多资源发展经济。设备中心政策待落地，预计对需求有较大支撑。全球主要经济体降息周期，为全球流动性及经济复苏提供动力。总体来看，有利因素持续累积，对四季度及2025年经济基本面保持乐观态度。 ●04：42行业底部起稳，向好趋势显现 今日重点讨论了自动化行业现状，指出各行业表现分化，部分行业稳定，部分仍不稳定，整体可描述为底部起稳。这一过程中，多个行业和公司展现出向好趋势，表明基本面正在逐步改善。 ●05：39工业领域订单表现良好，机床板块维持稳健 工业行业在当前环境下表现突出，尤其在机床领域，尽管宏观经济下行，但机床订单保持平稳，主要受更新需求支撑。预计随着经济复苏，机床需求将进一步增长。推荐关注基本面良好且符合行业发展趋势的公司，如海淀区公有数控、科轮数控等。 ●10：23刀具板块表现企稳与投资建议 分析了刀具板块的市场表现，指出其在10月份出现环比增长，显示出企稳态势。讨论了需求疲软及二季度出货透 支对三季度数据的影响，但强调了当前板块的改善趋势。强调了刀具在经济周期中的弹性优势，并推荐了具有产品竞争力和高弹性的四家代表性企业作为投资标的。 ●11：57行业分析：核心零部件和叉车市场现状 分析显示，核心零部件领域在二三季度订单增长约20%，十月份环比略有下降，但同比仍增长约10%，尽管增速 放缓与基数效应有关，总体订单情况良好。此外，叉车行业虽属于工程机械，但在市场共识中视为通用设备，十月份数据尚未公布，但据内销反馈，叉车市场需求疲软。整体而言，顺流系板块呈现企稳趋势，部分行业订单显示积极信号。 ●14：02估值分析与市场预测：机械板块未来展望 分析了机械制造行业，特别是分读机板块两个月来的股价上涨情况，指出当前估值水平虽未像之前那样吸引人，但考虑到明年的经济复苏预期及市场流动性，认为自动化板块仍有较大潜力。建议保持对核心板块及标的乐观态度。鼓励有疑问或讨论需求者与之联系。 要点回顾 奋斗期板块的基本面状态和你们的观点是怎样的？ 我们对奋斗期板块的基本面持乐观态度，并且会继续推荐该板块。我们的逻辑是基于美联储降息带来的内外服务环境变化以及板块内公司的极低估值水平。从宏观、微观经济现状以及估值水位三个角度分析，目前的市场环境对奋斗期板块较为有利。 宏观因素上有哪些关键点支撑奋斗期板块？ 从宏观角度看，有四个关键因素支撑奋斗期板块：首先，十月份的PMI超过50%，显著提升了市场信心，成为关注顺周期板块的重要支撑；其次，预计11月和12月PMI也将维持在较高水平，因为专项贷款发行明显加速，对基本面有较大支撑作用；第三，国务院最近的发电政策有助于政府更好地发展经济；第四，全球主要经济体处于降息周期，这对全球流动性及经济复苏动力有改善作用。 奋斗期板块内部有哪些行业的表现较好？ 从我所覆盖的板块来看，表现较好的行业主要有几个。其中，龙舟企业（可能是海天国际）的订单同比有30%的增长，环比持平；海南国际十月份订单同比虽有收展，但绝对量并未下降，内贸同比更是实现两倍数增长，环比也有高单位数增长，绝对金额达到全年最好水平。此外，机床板块也表现相对较好，尽管市场感受到经济下行，但机床订单因固定资产投资的更新需求保持平稳状态。 对于机床行业的订单为何在经济下行背景下还能保持平稳有何看法？ 我们认为机床行业订单保持平稳主要是由于其具有较强的产品更新需求。回溯到2010年左右，由于4万亿投资的影响，机床消费达到了历史高峰，至今仍未被超越。因此，当前正处于这个高峰期后的更新周期内，只要企业家信心充足，愿意加快更新速度，即使在经济下行时，机床订单仍能保持相对稳定。一旦刺激政策落地并修复企业信心，机床订单有望实现明显的增长。 机场板块的基本面或需求情况如何？ 我们对机场板块的长期基本面和需求持乐观态度。近期机床企业表现怎样？ 近期机床企业表现分化，以海淀金融和有隈数控为例，十月份订单比九月份有小幅度增长，但订单获取过程仍然相对困难。 对于明年经济复苏超预期的情况，机床需求会怎样？ 如果明年经济复苏超出预期，机床需求也会随之增强，因为有更金系统的支撑。你认为哪些机床板块的核心企业值得关注？ 核心标的包括海淀区的公有没数控、科轮数控、国胜智科、创世剂以及华能数控这六家企业。刀具板块目前的状态如何？ 刀具板块也呈现企稳向上的态势，十月份出货量环比三季度有所改善，尽管增速不是特别显著，但至少是在起稳状态。 投资刀具时最看重什么？ 投资刀具时最看重其弹性，在贵周期中弹性第一的认知是资本市场较为公正的因素，重点推荐产品竞争力强、弹性高的企业，如中国高新、华锐精密、欧克逸德和沃尔德。 核心部件板块的表现怎样？ 核心部件板块中，公共领域如四节电器的订单保持良好趋势，同比增长接近20%，环比略有下降；国贸股份在通用点数据领域的订单平稳，产量有所增长，金额基本持平。 叉车板块的情况如何？目前对整个板块的估值看法是什么？ 叉车虽属于工程机械，但在观测指标中表现相对较弱，内销未见好转迹象。从静态角度看，目前估值水平已不再显得特别便宜，但从动态和市场流动性的角度看，在明年经济复苏预期下，通用化板块仍有较大上涨空间，因此仍保持乐观推荐态度。