综合晨报：三部门联合实施房地产交易契税优惠

日度报告——综合晨报 三部门联合实施房地产交易契税优惠 报告日期：2024-11-14 外汇期货 美国10月CPI符合预期 美国最新的通胀数据符合预期，但是核心通胀具有粘性，因此12月预计就行降息，但是整体降息节奏放缓，美元指数继续走强。 股指期货 三部门联合实施房地产交易契税优惠 房地产政策宽松进一步加码，契税优惠对于购房特别是改善性综住房群体能够有效减低交易成本，对地产市场有积极的促进作合用。对于改善预期也有一定引导。 晨国债期货 报三部门明确房地产市场税收优惠政策 经历大涨之后市场的止盈情绪有所上升，另外后续MLF到期叠加政府债券大量发行也会对资金面形成一定冲击。短期交易建议逢高建议止盈，中长期思路可把握调整配置的机会。 农产品 南北港口玉米累库 钢联数据显示本周北港库存继续增加，潮粮的压力预计还需要时间消化 有色金属 MinRes对BaldHill锂矿进行维护和保养 预期差交易主导短期行情，锂价增仓上行，后续关注价格大幅上涨后下游的承接力度，以及边际供应的复产可能。 能源化工 EIA维持今年全球需求增长预期不变 油价震荡走势，EIA维持今年全球需求增长预期不变。 章顺资深分析师（金工量化）从业资格号：F0301166 投资咨询号：Z0011689Tel：63325888-3902 Email：shun.zhang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）7 2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）7 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.5、农产品（棉花）8 2.6、黑色金属（动力煤）9 2.7、黑色金属（铁矿石）9 2.8、农产品（玉米淀粉）10 2.9、农产品（玉米）10 2.10、黑色金属（焦煤/焦炭）10 2.11、有色金属（碳酸锂）11 2.12、有色金属（铜）12 2.13、有色金属（铅）13 2.14、有色金属（锌）13 2.15、有色金属（工业硅）14 2.16、有色金属（镍）14 2.17、能源化工（液化石油气）15 2.18、能源化工（原油）15 2.19、能源化工（LLDPE/PP）16 2.20、能源化工（甲醇）17 2.21、能源化工（烧碱）17 2.22、能源化工（纸浆）18 2.23、能源化工（PX）18 2.24、能源化工（PVC）18 2.25、能源化工（PTA）19 2.26、能源化工（苯乙烯）19 2.27、能源化工（纯碱）20 2.28、能源化工（浮法玻璃）20 2.29、航运指数（集装箱运价）20 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） Logan呼吁在不确定性中以谨慎的步伐降息(来源：Bloomberg) 达拉斯联储行长LorieLogan表示，尽管可能需要进一步降息，但鉴于目前货币政策限制程度的不确定性，决策者应谨慎行事。“我认为我们现在应该谨慎行事，”Logan周三在堪萨斯城联储和达拉斯联储共同主办的能源会议上发表事先准备好的讲话时说。Logan今年没有货币政策投票权，但表示迄今为止她一直支持降息。Logan指出，尽管美联储接近实现充分就业和稳定物价的双重使命，但仍有三重风险可能会让美联储偏离轨道。Logan曾表示，她认为联邦公开市场委员会（FOMC）应该缓慢行动。 Musalem：通胀率若持续下降美联储将逐步降息(来源：Bloomberg) 圣路易斯联邦储备银行行长AlbertoMusalem表示，美联储的通胀和就业目标实现在望，但他强调，在物价增速仍高于美联储2%目标之际，官员们应该让政策保持“适度限制性”。“只要通胀率继续下行，迈向2%，则货币政策就处于有利位置，可以通过逐步调整政策利率，向中性水平靠拢，让通胀率回归目标水平并支持充分就业，”Musalem周三在为孟菲斯经济俱乐部准备的讲话中表示。中性政策利率为既不促进也不抑制经济增长的利率水平。 美国10月CPI符合预期(来源：Bloomberg) 美国劳工统计局周三公布的数据显示，扣除食品和能源成本的核心消费者价格指数（CPI）连续�三个月环比上涨0.3%，同比升幅3.3%。过去三个月，核心CPI折合年率升幅为3.6%，为4月份以来最高。经济学家认为核心通胀率比整体CPI更能反映通胀趋势。整体CPI连续�四个月增长0.2%，较上年同期增长2.6%，为3月份以来�一次同比增长加快。 点评：美国最新的通胀数据符合预期，但是核心通胀具有粘性，因此12月预计就行降息，但是整体降息节奏放缓，美元指数继续走强。最新的美国通胀数据同比2.6%符合预期，但是核心通胀环比上升0.3%，核心通胀依旧具有粘性。最新的通胀数据表明美联储短期内维持降息，但是整体降息幅度受限，因此市场风险偏好受到负面影响，美元指数短期维持强势。 投资建议：美元短期继续走强。 1.2、股指期货（美股） 圣路易斯联储主席：政策应保持“适度限制性”(来源：iFind) 穆萨莱姆表示，美联储的通胀和就业目标已接近达成，但他强调，在通胀率仍高于美联储2%的目标时，政策应保持“适度限制性”。 美国抵押贷款利率继续攀升(来源：iFind) 截至11月8日的一周，30年期固定利率抵押贷款的合约利率上涨5个基点至6.86%，为7月以来的最高水平。MBA再融资指数连续�七周下降，购房抵押贷款申请指数略有反弹。 美国10月CPI同比上升2.6%(来源：iFind) 美国10月CPI同比上升2.6%，预估为上升2.6%，前值为上升2.4%；美国10月CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为上升0.2%。 点评：美国10月CPI同比增长2.6%符合预期，较前值2.4%边际反弹，环比增长0.2%，同比增速的反弹主要是由于翘尾效应，市场对于近期通胀反弹的担忧减缓。就分项而言，能源分项跌幅收窄，食品分项涨幅降低，核心商品持平上月并未进一步反弹，房租分项持平上月，与房价领先指标一致，未来可能存在边际反弹的压力。不过核心服务环比增速边际放缓至0.3%，领先指标薪资增速仍在放缓趋势中，市场并不担忧通胀失控。数据公布后，两年期美债收益率盘中回落10bp，预计12月降息25bp的概率上升至82%， 投资建议：通胀反弹担忧缓和，市场对于联储继续降息更有信心，软着陆预期继续支撑股指偏强运行，但接近4.5%的十年期美债收益率仍对风险偏好形成压制。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 教育部发文做好2025届高校毕业生就业创业工作(来源：wind) 教育部印发《关于做好2025届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》强调要充分发挥促就业政策的引领作用。加力落实助企稳岗促就业政策，加大促就业政策宣传解读。优化规范招聘安排和秩序，统筹协调好党政机关、事业单位、国有企业招聘（录）高校毕业生和各类升学考试时间安排，做好大学生征兵工作。支持灵活就业和自主创业，强化高校毕业生就业相关支持政策研究。 国安部发文强调金融安全是平稳健康发展的重要基础(来源：wind) 国家安全部发布《金融安则国安》文章称，金融安全是平稳健康发展的重要基础，维护金融安全，防范化解金融风险，特别是防止发生系统性金融风险，是金融工作的根本性任务和永恒主题。要正确认识我国金融发展面临的形势任务，深化对金融工作本质规律和发展道路的认识，全面增强金融工作本领和风险应对能力，对金融安全风险早识别、早预警、早暴露、早处置，坚定不移走中国特色金融发展之路。 三部门联合实施房地产交易契税优惠(来源：wind) 财政部、税务总局、住建设部发布公告，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，面积为 140平方米以上减按1.5%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳4个城市可以与其他地区统一适用家庭�二套住房契税优惠政策。土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。 点评：房地产政策宽松进一步加码，契税优惠对于购房特别是改善性住房群体能够有效减低交易成本，对地产市场有积极的促进作用。对于改善预期也有一定引导。后续房地产成 交量若能维持10月放量的水平，则地产价格有望边际企稳。投资建议：A股阶段性高估，短期内回调风险仍大。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行开展了2330亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月13日以固定利率、数量招标方式开展了2330亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日173亿元逆回购到期。 三部门明确房地产市场税收优惠政策(来源：财政部) 契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，面积为 140平方米以上减按1.5%税率征收契税，并明确北京、上海、广州、深圳4个城市可以与其他地区统一适用家庭�二套住房契税优惠政策。土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点。 此外，明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。增值税方面，在城市取消普通住宅标准后，对个人销售已购买2年以上（含2年）住房一律免征增值税。土地增值税方面，取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的普通标准住宅，继续实施免征土地增值税优惠政策。 点评：市场的不确定性主要来自于债券供给以及资金。根据人大常委会的表述，年内应增加2万亿元的专项债发行额度，再加上尚未发行完毕的国债以及地方债，年内政府债券的 净融资压力应接近3万亿元。政府债集中供给格局下，预计后续资金面均衡略承压，具体表现为DR007中枢略上行、资金分层现象持续出现。虽然后续央行将通过降准以及买断式逆回购等方式向市场投放流动性，但根据历史经验，单月政府债净融资额度超过万亿元，资金面收敛的概率相对较高。另外，近期美元指数持续走强、汇率贬值压力有所上升。在特朗普胜选的背景之下，后续人民币贬值的压力依然存在，也要注意央行稳汇率意图是否会上升。综合来看，短债面临的不确定性相对较多，其或成为制约长端品种表现的关键因素。 投资建议：短期交易建议逢高建议止盈，中长期思路可把握调整配置的机会。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国10月未季调CPI年率为2.6%(来源：wind) 美国10月未季调CPI年率为2.6%，符合市场预期，为三个月高位，止步“六连跌”。美国10月核心CPI同比3.3%，预期3.3%，前值3.3%。美国10月核心CPI环比0.3%，预期0.3%，前值0.3%。美国10月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.2%。 点评：金价延续跌势，美元指数持续走强，黄金多头继续获利了结。美国10月CPI基本符合市场预期，市场对12月继续降息25bp的预期有所增加，但由于核心通胀仍处于相对高位，且通胀开始反弹回落受阻，限制了明年的降息空间，从降息角度能给到市场的利多有限，美债收益率的持续上行对市场的负面影响也将逐渐体现，注意波动增加。 投资建议：黄金短期承压，仍有回调空间，注意风险。