短期盘面承压震荡，等待产业现实改善兑现

【冠通研究】 短期盘面承压震荡，等待产业现实改善兑现 制作日期：2024年11月13日 【策略分析】 今日尿素期货主力高开后偏强震荡，盘中上探1800上方未果。现货方面，昨日低端成交好转，今日工厂报价持稳，部分地区新单成交继续改善。供应端，兖矿鲁南、华润预计近期陆续恢复，河北田原计划近日检修，气头装置检修力度下旬加大，短期日产仍维持较高水平。需求支撑力度偏弱，工厂报价下调后，下游逢低适当跟进，仍维持刚需采购的思路，追高情绪不足。隆众资讯公布的本周尿素厂内库存延续累库，供给小幅回落、需求逢低采购的状况下，累库幅度有所放缓，但短期看供需两端边际修复有限，库存仍难以进入去化通道。我们认为，当下供需宽松格局延续，基本面改善预期兑现缓慢限制价格上涨；同时跌后下游适量跟进亦形成底部支撑，行情整体僵持整理，目前盘面升水已经挤出，盘面亦维持承压震荡的态势等待产业现实实际修复。操作上，单边观望为宜，关注逢低做多1-5价差的机会。2501合约运行区间参考1730-1850元/吨。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2501合约1789元/吨高开后偏强震荡，最终收于1795元/吨，收成一根上影线较长的小阳线，涨幅0.56%，日成交量大幅缩量，持仓量181994手（-5803手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-2109手，空头-1942手，多头主力减仓相对更加积极；其中，东证期货净多单增加1861手、宏源期 货净多单减少1083手、方正中期多单减少360手、中泰期货净空单增加1483手、 光大期货净空单增加748手、中信建投净空单减少949手、瑞达期货净空单减少 790手。 2024年11月13日，尿素仓单数量3739张，环比上个交易日持平。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：今日国内尿素工厂报价稳中小幅波动，部分地区低端成交尚可；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1750-1760元/吨。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：今日期货收盘价格重心较上个交易日小幅上移，现货价格持稳为主；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日变动有限，1月合约基差15元 /吨（+0元/吨）。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：2024年11月13日，全国尿素日产量18.34万吨，较昨日持平， 开工率80.60%。（2024年9月份全国平均日产量18.64万吨，较8月上升1.18 万吨，平均开工率81.91%，较8月上升5.17%） 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 厂内库存：根据隆众资讯，截至2024年11月13日，中国尿素企业总库存 量139.21万吨，较上周增加2.90万吨，环比增加2.13%，同比偏高103.28万吨。 预收订单天数：根据隆众资讯，截至2024年11月13日，中国尿素企业预 收订单天数7.94日，较上周减少0.18日，环比减少2.22%。 数据来源：隆众、冠通研究咨询部 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。