铁合金日报-市场空窗期的窄幅震荡，继续等河钢指引？

铁合金日报|2024-11-13 铁合金日报 - 【市场空窗期的窄幅震荡，继续等河钢指引？】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北 石家庄70#氧化铁皮1040-1080元/吨，硅铁主流成本6080-6200区间，产业盈亏线附近。 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5950-6100元/吨，75报6600-6800元/吨现金含税出厂。期现公司出货宁夏自然块01-280/300，青海自然块01-300/350，基差点价优势不明显。铁合金在线统计上周样本企业硅铁日均产量16985吨环比增200吨，关注新余钢铁和南钢招标定价以及河钢招标采购。 3、仓单变化：硅铁仓单6485张较上个交易日减少21张，预报538张较上个交易日持平， 仓单和预报合计35115吨环比上个交易日减少105吨，仓单减量，套保意愿不高。 【技术分析】 文华商品指数跌0.84%收在173.77，资金净流出48.85亿。黑色系涨跌分化，硅铁主力收于6308涨0.10%，资金流出123万，减仓101手，结算价6312。技术上，日K线收十字星阴线，KDJ线向下发散中略有支撑，1小时K线低位震荡，短期跌势放缓。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）兰炭降价放缓且氧化铁涨幅收窄，硅铁成本窄幅震荡，大部分企业亏损边缘； 2）硅铁周度供需错配走扩，交投情绪一般，静待河钢指引； 3）宏观预期落地，盘面重回基本面预期。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场观望且价格混乱，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬38.5-39元/吨度，澳块42-43 元/吨度；钦州港半碳酸33元/吨度，澳块44元/吨度，加蓬块41.5-42元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5950-6100元/吨现金含税出厂，南方报6050-6150元/吨现金含税出厂。 上周钢厂定标价格在6350-6450元/吨承兑含税到厂区间，本周部分人士认为钢招主流或调整至6250-6300元/吨区间，关注河钢招标采购。 3、仓单变化：锰硅仓单42948张较上一交易日增加488张，仓单预报5583张较上一交易日增加103张。 仓单和预报合计242655吨环比增加2955吨，仓单和预报增量放缓。 【技术分析】 锰硅主力收于6284环比昨日结算价持平，资金流出3529万，减仓7885手，结算价6294。技术上，技术上，日K线收小阳线暂时支撑于40日均线，KDJ线向下发散，1小时K线承压60均线，短期震荡偏弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿观望情绪增加，化工焦仍有降价预期，锰硅成本窄幅波动，内蒙盈利其他亏损； 2）锰硅周度供需错配连续四周走扩，企业库存转移交割库较慢，市场供应充足； 3）市场空窗期，交投情绪一般，静待河钢招采定价。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中国人民银行统计数据显示，10月末我国人民币贷款余额254.1万亿元，同比增长8%；社会融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。信贷投放总体平稳，金融对实体经济支持力度保持稳固。有市场机构估算，前三季度主要金融机构贷款发放量超过110万亿元，比2023年同期多近8万亿元，比2022年同期多近20万亿元。 2、财政部于日前发布通知，提前下达2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算566亿元。其中，住 房保障资金预算119亿元、城中村改造资金预算100亿元、老旧小区改造332亿元、棚户区（城市危旧房）改造15亿元。 3、工信部11日发布关于印发《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》，优先聚焦电力、煤炭、天然气、燃油、钢铁、电解铝、水泥、化肥、氢、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、电石、甲醇、锂电池、新能源汽车、光伏和电子电器等重点产品，到2027年，制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准。 4、中信证券首席经济学家、FICC首席分析师明明表示，今年以来，货币政策进行了国债买卖、便利互换以及股票回购增持再贷款等创新性举措，随着增加赤字，提高地方政府债务限额至10万亿财政政策落地，“财政+货币”配 合举措加大了对资本市场的支持力度。预计2025年内仍有两次降准、两次降息的可能。 5、据Mysteel统计，10月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.09万吨环比增0.19%同比增6.15%，其中：200系98.32万吨月环比减1.35%同比减1.1%，300系168.9万吨环比增0.7%同比增10.13%，400系61.87万吨环比增1.29%同比增8.07%。预计11月不锈钢产量335.82万吨环比增2.05%，关注不锈钢厂硅铁需求是否增量。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6150 － ↓30 宁夏 6150 － ↓50 青海 6200 － － 72硅铁合格块 甘肃 6200 － ↓50 陕西 6150 － ↓50 75FOB 1325 ↓5 ↓10 宁夏中卫基差报价 01-200 6517锰硅合格块 内蒙 6050 － － 宁夏 5950 － ↓50 广西 6100 － ↓50 贵州 6050 － ↓50 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。