山鹰国际（600567）2024年第三季度报告点评
基本数据
- A股总股本：5,359.18百万股
- 流通A股股本：5,359.18百万股
- A股总市值：10,825.54百万元
- 流通A股市值：10,825.54百万元
- 每股净资产：3.00元
- 资产负债率：69.49%
- 一年内最高/最低股价：2.18元 / 1.33元
业绩表现
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2024年第三季度：
- 收入：73亿元，同比减少3%
- 归母净利：-0.45亿元，同比减少129%
- 扣非后归母净利：-3.3亿元，同比减少529%
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2024年1-9月：
- 收入：216亿元，同比增长1.4%
- 归母净利：0.69亿元
- 扣非后归母净利：-4.4亿元
- 毛利率：7.75%，同比下降1.45个百分点
- 净利率：0.07%，同比上升0.86个百分点
财务亮点
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原纸板块：
- 产量：526.4万吨，同比增长8.92%
- 销量：531.6万吨，同比增长10.4%
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包装板块：
资金与债务管理
- 山鹰转债：
- 截至2024年10月29日，已完成17.79亿元面值的转股，余额占融资规模的22.65%
- 已获得工商银行2亿元回购专项贷款
财务预测与估值
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2024-2026年EPS预测：
- 2024年：0.01元
- 2025年：0.04元
- 2026年：0.11元
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市盈率（PE）预测：
- 2024年：144倍
- 2025年：56倍
- 2026年：19倍
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市净率（PB）预测：
- 2024年：0.47倍
- 2025年：0.47倍
- 2026年：0.45倍
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市销率（PS）预测：
- 2024年：0.21倍
- 2025年：0.20倍
- 2026年：0.19倍
风险提示
- 下游需求不及预期
- 市场竞争加剧
- 可转债到期偿付风险
结论
山鹰国际在2024年第三季度面临较大挑战，但公司正通过聚焦主业、提质增效来应对市场变化。尽管短期内业绩承压，公司长期发展前景仍然被看好。
