[上海证券]：机械设备行业周报：化债政策落地，10月挖机销量延续正增

行业周报

行情回顾

过去一周（2024年11月4日至2024年11月8日），中信机械行业上涨7.11%，在所有一级行业中涨跌幅排名第9。具体来看：

工程机械上涨1.78%
通用设备上涨8.93%
专用设备上涨8.59%
仪器仪表上涨11.68%
金属制品上涨5.21%
运输设备上涨4.16%

主要观点

政策持续加码，关注顺周期板块
- 11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过了近年来力度最大的化债举措。
- 具体措施包括：
  - 增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，分三年实施。
  - 从2024年开始，连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。
- 这些措施合计直接增加了地方化债资源10万亿元。
- 本次政策有利于缓释地方当期化债压力、减少利息支出，并有助于地方畅通资金链条，释放资源和政策空间，促进经济发展和改善民生。
10月挖机销量亮眼，政府化债利于工程机械市场需求改善
- 根据工程机械工业协会数据，10月挖掘机销售16791台，同比增长15.1%。
- 内销数据为8266台，同比增长21.6%，增速高于预期。
- 外销数据为8525台，同比增长9.46%，增速同样高于预期。
- 我国地方政府债务主要用于交通、水利等项目建设的资本性项目，随着政府财政压力缓解，国内停滞的基建项目有望启动，利好上游工程机械设备需求。
加强创新驱动和技术自主可控，看好科技板块投资机会
- 近期，习总书记强调加快科技创新和产业转型升级，提出中国式现代化，科技要打头阵，科技创新是必由之路。
- 证监会发布“并购六条”，支持跨界并购和“两创”板块公司并购上下游资产，有助于提升产业集中度和增强企业核心竞争力。
- 建议关注半导体设备、3C设备、低空经济、人形机器人等板块的投资机会。

投资建议

工程机械：重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山河智能等。
通用设备：关注叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）。
人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）。
3C设备：关注创世纪、博众精工、快克智能等。
船舶：关注中国船舶、中国重工等。
核电：关注中核科技等。