航运日报：马士基12月份涨价函推出，关注后期落地成色

核心观点

• 特朗普当选可能从两方面影响航运板块：一是加征关税引发货物抢运，对美线价格形成支撑，但对欧线影响相对较小；二是特朗普对俄乌冲突及巴以冲突的态度可能影响集运指数欧线期货。
• 班轮公司上调11月和12月船期报价，推高12月合约估值，关注最终报价落地情况。
• 近月合约（2412和2502）短期相对较强，等待涨价函落地；远月合约面临关税政策和冲突解决的下行压力，近期可多参考正套操作。

关键数据

• 集运期货持仓88004手，单日成交131428手。
• EC2502合约日度下跌2.31%，EC2504合约下跌10.11%，EC2506合约下跌10.54%，EC2508合约下跌6.83%，EC2412合约下跌2.06%。
• SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨4.05%至2541$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌2.01%至4729$/FEU。
• 2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2023年交付212万TEU，2024年预计280万TEU，2025年预计150万TEU。

研究结论

• 11月下半月船期报价相对偏弱，关注12月涨价函落地成色，02合约需关注1月份是否船司仍会涨价。
• 11月前三周运力压力相对较小，对高运价企稳有一定积极作用，12月新空班公布后运力压力环比11月有所减少。
• 近月合约短期仍相对较强，等待涨价函及最终报价落地；远月合约面临关税政策和冲突解决的下行压力，近期可多参考正套操作。