【每日研报20240913】黄金历史新高原油反弹，SpaceX首次商业太空行走

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 全 线 收 涨 ， 道 指 涨0.58%报41096.77点 ， 标 普500指 数 涨0.75%报5595.76点 ， 纳 指 涨1%报17569.68点 。 标 普500指 数 、 纳 指 均 录 得 连 续 第 四 日 上 涨 。 美 元 指 数 跌0.49%报101.24， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 离 岸人 民 币 对 美 元 涨105个 基 点 报7.1191。 国 际 油 价 全 线 上 涨 ， 美 油10月 合 约 涨2.78%， 报69.18美 元/桶 。 布 油11月 合约 涨2.22%， 报72.18美 元/桶 。COMEX黄 金 期 货 收 涨1.76%报2587.2美 元/盎 司 ， 刷 新 历 史 新 高 ，COMEX白 银 期 货收 涨4.45%报30.215美 元/盎 司 。ICE10月 原 糖 期 货 合 约 收 涨1.80%报19.07美 分/磅 ，ICE12月 期 棉 期 货 合 约 收 涨1.10%报70.83美 分/磅 。 消 息 回 顾 【欧洲央行非对称降息，下调今后三年GDP增长预期。欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，主要再融资和边际贷款利率均下调60个基点，符合市场预期。欧洲央行不承诺未来会继续降息，并警告称下半年通胀可能再次反弹。同时，欧洲央行全面下调今后三年的经济增长预期，整体通胀预期保持不变。】 【黄金再次创下历史新高。现货黄金在纽约尾盘将历史新高刷新至2560美元/盎司，日内上涨近50美元。COMEX黄金期货收涨1.76%报2587.2美元/盎司，刷新历史新高，COMEX白银期货收涨4.45%报30.215美元/盎司。市场分析，黄金大涨的背后，受到了美国降息预期的影响。因美国数据表明经济放缓，市场预期美联储下周将降息。】 【国际货币基金组织（IMF）称，从交流信息来看，美联储“即将”启动宽松周期；预计美国经济增长将放缓，通胀的上行风险已减弱。】 【受股市和房价稳步上涨推动，美国家庭净资产第二季度升至纪录高位。美联储公布的报告显示，家庭净资产增加2.76万亿美元，环比增长1.7%至163.8万亿美元。家庭持有的房地产价值增加约1.75万亿美元，创一年来最大。家庭持有的股票价值增加约6620亿美元。】 【美国财政部表示，美国8月预算赤字为3800亿美元（市场预期为3173亿美元），而2023年8月则为890亿美元盈余；美国8月预算支出为6870亿美元，2023年8月为1940亿美元；预算收入为3070亿美元，2023年8月为2830亿美元。】 【日本央行政策委员会审议委员田村直树表示，日本央行今年内可能会、也可能不会再次加息，任何行动都将取决于物价和经济的发展，没有预设进一步加息的速度。】 【美国财政部宣布新的企业替代性最低税率的拟议规则，将对年利润达到10亿美元的公司征收15%的企业替代最低税。预计未来10年将为美国从大约100家目前平均税率仅为2.6%的大公司中创造2500亿美元的收入。】 【美国8月PPI同比上涨1.7%，创2月以来最低，前值从2.2%下修至2.1%；环比则上涨0.2%,高于预期0.1%。8月核心PPI同比增2.4%，高于前值2.3%；环比增0.3%，高于预期0.2%。】 【美国上周初请失业金人数23万人，三周以来首次回升，预期为持平于22.7万人。至8月31日当周续请失业金人数为185万人，小幅增加0.5万人。】 【日本央行发布的数据显示，8月，日本国内企业商品物价指数同比上涨2.5%，低于预期的2.8%，为八个月来首次放缓。环比下跌0.2%，10个月来首次下滑。】 【韩国统计厅发布的一份报告显示，韩国单人户家庭所占比重将于2037年超过40%，达到40.1%。】 【印度8月CPI同比升3.65%，预期升3.55%，前值升3.54%。印度7月工业产值同比升4.8%，预期升4.7%，前值升4.2%；制造业产值环比升4.6%，前值升2.6%。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 五 ， 美 元 指 数 跌0.49%报101.24， 非 美 货 币 普 遍 上 涨 ， 欧 元 兑 美 元 涨0.57%报1.1074， 英 镑 兑 美 元 涨0.62%报1.3124， 澳 元 兑 美 元 涨0.72%报0.6723， 美 元 兑 日 元 跌0.38%报141.82。 由 于 美 国 当 周 初 请 失 业 金 人 数意 外 增 加 ， 表 明 劳 动 力 市 场 疲 软 ， 这 对 美 联 储 政 策 具 有 鸽 派 影 响 ， 美 元 指 数 昨 日 从 一 周 高 点 回 落 。 美 国 当 周 初 请失 业 金 人 数 意 外 增 加2000人 ， 达 到23万 人 ， 略 高 于 预 期 的22.7万 人 和 前 值22.8万 人 ， 显 示 出 劳 动 力 市 场 略 显 疲 软 。美 国8月 生 产 者 价 格 指 数 （PPI） 则 缓 解 了 市 场 对 美 联 储 降 息50个 基 点 的 猜 测 。8月PPI环 比 意 外 上 升0.2%， 同 比 则从7月 的2.1%降 至8月1.7%， 为 六 个 月 来 最 小 增 幅 ；8月 核 心PPI同 比 上 涨2.4%， 高 于 前 值 的2.3%。 非 美 元 区 方 面 ，欧 元 的 走 强 对 美 元 构 成 压 力 ， 因 欧 洲 央 行 在 周 四 降 息 后 并 未 承 诺 进 一 步 降 息 ， 并 警 告 称 下 半 年 通 胀 可 能 再 次 反 弹 ，表 现 出 鹰 派 立 场 ， 推 动 欧 元 上 涨 。 然 而 ， 欧 洲 央 行 下 调 了2024年 欧 元 区GDP预 期 ， 并 警 告 欧 元 区 增 长 风 险 偏 向 下行 ， 限 制 了 欧 元 的 涨 幅 。 日 元 方 面 ， 受 日 本 央 行 政 策 委 员 会 成 员 田 村 直 树 发 表 鹰 派 言 论 的 推 动 ， 日 元 获 得 支 撑 。田 村 直 树 表 示 认 为 日 本 央 行 需 要 继 续 加 息 。 展 望 未 来 ， 受 欧 洲 央 行 鹰 派 降 息 、 美 国 当 周 初 请 失 业 金 人 数 意 外 增 加以 及 美 联 储 将 温 和 降 息 预 期 的 影 响 下 ， 美 元 波 动 下 行 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至9月13日 ， 标 普500指 数 上 涨0.75%至5595.76点 ； 迷 你 标 普500主 力 合 约 上 涨0.7%至5596.5点 。 美 股 三大 股 指 集 体 上 涨 。 美 国8月PPI同 比 大 幅 回 落 ， 环 比 涨 幅 略 高 于 预 期 ， 核 心PPI同 比 、 环 比 增 幅 均 有 所 上 升 ， 核 心 通胀 显 示 出 一 定 粘 性 ， 巩 固 市 场 对 美 联 储 下 周 降 息25个 基 点 的 预 期 。 此 外 ， 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 基 本 符 合 预 期 ，为 三 周 以 来 首 次 上 升 。 目 前 ， 美 联 储 降 息25个 基 点 已 是 市 场 普 遍 预 期 ， 但 美 国 经 济 数 据 表 现 有 所 分 化 。 策 略 上 ，建 议 暂 时 观 望 。 富 时 中 国A50 截 至9月12日 ， 富 时 中 国A50指 数 下 跌0.45%至11202.6点 ； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 下 跌0.26%至11195点 。 国 内 方 面 ， 宏 观 上 ，8月 份CPI同 比 涨 幅 较 上 月 有 所 扩 大 ，PPI同 比 继 续 下 滑 ， 二 者 均 不 及 预 期 ， 通 胀 持 续 保 持低 位 运 行 ；8月 进 出 口 贸 易 数 据 较 上 月 相 比 进 一 步 增 长 ， 作 为 经 济 三 架 马 车 之 一 的 净 出 口 持 续 好 转 ， 对 市 场 信 心 有一 定 提 振 ， 然 而 ， 我 国 经 济 并 非 出 口 导 向 ， 净 出 口 对 基 本 面 的 提 振 预 计 有 限 。 目 前 ， 受 降 息 预 期 影 响 资 金 偏 好 成长 风 格 的 中 小 盘 股 ，A50指 数 整 体 承 压 。 策 略 上 ， 建 议 轻 仓 逢 高 沽 空 。 图4：富时中国A50走势图 铜 观 点 ：隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 强 ， 报 收4.21美 元/磅 ， 涨 跌 幅+1.64%。 国 际 方 面 ， 美 国PPI、 核 心PPI月 率 分 别录 得0.2%、0.3%， 均 高 于 预 期 但 前 值 被 下 修 ； 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数 温 和 升 至23万 人 。 利 率 期 货 显 示 美 联 储9月 降 息50BP的 概 率 为39%。 国 内 方 面 ， 国 家 主 席 习 近 平 强 调 ， 各 地 区 各 部 门 要 抓 好 三 季 度 末 和 四 季 度 经 济 工 作 ，努 力 完 成 全 年 经 济 社 会 发 展 目 标 任 务 。库 存 方 面 ，截 至9月12日 ，LME铜 库 存 为311650吨 ，环 比-3300吨；COMEX铜 库 存39997短 吨 ， 环 比-21短 吨 ；SHFE每 日 仓 单99740吨 ， 环 比-2322吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 美 元 指 数 开 始 回 落 ，最 终 收 跌0.49%， 报101.24。 美 债 收 益 率 小 幅 回 升 ， 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报3.678%； 对 货 币 政 策 更 敏 感 的两 年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报3.650%。操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 短 线 震 荡 交 易 ， 仅 供 参 考 。 黄 金 消 息 面 ： 昨 日 公 布 的 美 国8月PPI同 比 上 涨1.7%， 创2月 以 来 最 低 ， 前 值 从2.2%下 修 至2.1%； 核 心PPI同 比 增2.4%， 高 于 前 值2.3%； 环 比 增0.3%， 高 于 预 期0.2%。 整 体PPI数 据 与CPI数 据 表 现 趋 同 整 体 通 胀 水 平 持 续 放 缓 ，但 核 心 通 胀 仍 保 有 一 定 韧 性 。 就 业 数 据 方 面 ， 美 国 上 周 初 请 失 业 金 人 数23万 人 ， 三 周 以 来 首 次 回 升 ， 预 期 为 持 平于22.7万 人 。至8月31日 当 周 续 请 失 业 金 人 数 为185万 人 ，小 幅 增 加0.5万 人 ，在 劳 动 力 市 场 逐 渐 平 衡 的 状 况 下 ，未来 失 业 人 数 或 将 缓 慢 抬 升 ， 这 或 进 一 步 加 强 市 场 对 美 联 储 大 幅 降 息 的 预 期 。 政 府 财 政 数 据 方 面 ， 美 国8月 预 算 赤 字录 得3800亿 美 元 ， 远 高 于 市 场 预 期 的3173亿 美 元 ， 而2023年8月 则 为890亿 美 元 盈 余 ， 整 体 财 政 赤 字 持 续 走 阔 或使 美 元 持 续 承 压 。 外 盘 持 仓 方 面 ： 截 至9月12日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量 为866.18吨 ， 较 上 一 交 易 日 持 平 。 往 后 看 ， 中 长 期 就 业 市 场 走 弱 及 通 胀 放 缓 趋 势 不 变 ， 未 来 市 场 或 持 续 下 调 年 内 利 率 预 期 ， 贵 金 属 价 格 或 持 续得 到 提 振 。 操 作 上 建 议 ， 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控 制 。 原 油 美国8月