沪镍供应端扰动或再起 价格呈低位反弹

行情回顾与操作建议

• 镍观点：供应端扰动可能再次出现，刺激镍价低位反弹。主力2412合约日内单边上行，收盘报127260元，涨幅1.02%，总持仓减少6794手至156123手。现货升贴水保持不变，金川镍升水1750元/吨，俄镍贴水-200元/吨，但镍盐价格再度倒挂，较镍豆低1400元/吨左右。
• 供应端：菲律宾北部矿山受雨季影响，部分矿山上调出货意向价，镍矿市场成交CIF价格回弹风险增加。镍盐价格均价跌40元/吨至27275元/吨，但下游接受力度较弱，镍盐厂挺价下跌空间有限。伦镍库存持续增加，对盘面形成压力。
• 操作建议：宏观逻辑主导，短期镍价止跌企稳，关注美联储议息会议及我国人大常委会财政政策指引，维持波段思路，区间参考12-13.5万元/吨。

行业要闻

• 格林美与EcoPro BM签订合作协议：双方将打造“镍资源-前驱体-正极材料”全产业链，EcoPro BM将在2025-2028年向格林美新增采购26.5万吨前驱体，推动青美邦成为HPAL湿法冶炼头部企业。
• 淡水河谷Q2财报：镍系产量同比减少24%，至2.79万吨，主要因设备检修。

关联品种

• 沪镍所属公司：建信期货