2024年三季报点评：第三季度业绩同比增长16%，大型锻件产能逐步发力

2024年第三季度，公司实现业绩2.9亿元，同比+16%。三季度营业收入20.5亿元，同比-17%，环比-27%；归母净利润2.9亿元，同比+16%，环比-28%，剔除宏山公司影响同比+22.4%；扣非归母净利润2.7亿元，同比+10%，环比-33%；毛利率33.7%，同比+2.7pct，环比+2.2pct，主要受益于商用航空及民用业务收入占比提升。前三季度，营业收入75.2亿元，同比-6%；归母净利润10.1亿元，同比-1%，剔除宏山公司影响同比+4.8%；扣非归母净利润9.6亿元，同比-6%；毛利率31.5%，同比-1.9pct。

商业航空及民用业务快速发展，前三季民用航空收入同比增长88.6%，民品业务收入同比增长34.2%。收购宏山锻造提升高附加值大型锻件产能，宏山公司与赛峰、贝克休斯、罗罗、波音等签订长协订单，年订货金额约新增9000万元；两台大型锻压设备取证验收顺利，产能将于下半年释放。受让安吉精铸部分股权，聚焦铸锻主业，完成后将持有安吉精铸21.3%股权。

风险提示：航空市场需求不及预期、原材料价格波动。投资建议：维持盈利预测2024-2026年15.8/19.0/23.1亿元，同比+18.9%/+20.2%/+21.4%；当前股价对应PE为21.5/17.9/14.7倍，维持“优于大市”评级。