碳酸锂周报：下游排产超预期

2024-11-11 王艳红,张重洋正信期货阿杰

供给端：本周国内碳酸锂产量环比增加401吨至13765吨，锂辉石端和云母端产量分别增加127吨和256吨，盐湖端产量小幅减少。锂价跌至低位后，部分锂盐厂出现减产或减量规划。10月智利出口至中国碳酸锂规模为1.7万吨，环比增长2.2%。本周碳酸锂社会库存环比减少3345吨至11.07万吨，延续去库趋势，但冶炼厂库存去库，其他环节小幅累库。中长期看，今明两年锂矿和盐湖放量，供应过剩格局难改。
需求端：磷酸铁锂厂商11月排产好于市场预期，受动力和海外大储需求较好影响。10月新能源乘用车市场零售119.6万辆，同比增长56.7%，环比增长6.4%，超市场预期。新增储能装机高增，1-7月电化学储能新增装机约16.7GW/40.5GWh，同比+156%。
成本端：本周锂辉石精矿价格环比上涨6.0%，锂云母精矿价格环比上涨3.1%，矿端延续挺价，但下游采买意愿不高，预计锂矿价格随锂盐价格震荡。
策略：短期基本面强现实与弱预期交织，锂价呈区间震荡的可能性较大，中长期回归偏弱基本面。短期建议区间操作，中长期以逢高沽空思路为主。

供给端：9月锂精矿进口量约37.7万吨（LCE当量3.55万吨），环比减少23.41%；澳大利亚和津巴布韦进口量环比分别减少26.42%和41.59%。锂辉石精矿价格环比上涨6.0%，锂云母精矿价格环比上涨3.1%。预计10月碳酸锂产量环比下降约8%。10月智利出口至中国碳酸锂1.7万吨，环比增长2.2%。
需求端：9月动力电池产量54.5GWh，环比增长15.5%，同比增长49.6%。10月底磷酸铁锂电池库存132.7GWh，三元电池库存55.3GWh。8月国内手机出货量2404.7万部，同比增长26.7%。1-7月电化学储能新增装机约16.7GW/40.5GWh，同比+156%。
其他指标：本周电池级碳酸锂现货价格7.54万元/吨，环比上涨2.0%；工业级碳酸锂价格7.1万元/吨，环比上涨1.43%。本周基差转正，连一与近月合约价差1400元/吨，较上周增加400元/吨。