期权市场周度观察
期权部 期权市场周度观察 曹柏杨/F3012907/Z0012931周静怡/F3071192/Z0017374郭子妍/F3056985/Z0019247 审核人:周猛2024年11月10日 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 目录 CONTENTS 期权市场周度概览 03 02 01 重点品种策略建议交易及风险提示 01. 期权市场周度概览 期权市场周度概览 期权品种活跃度情况 日均成交 数据来源：交易所官网数据 期权市场周度概览 期权品种IV变动情况 60% 主力平值IV周度变化 50% 40% 30% 20% 10% 玻璃 纯碱 氧化铝 原油 铁矿石 碳酸锂 红枣 苹果 沪银 烧碱 菜粕 棕榈油 沪镍 丁二烯橡胶 锰硅 尿素 螺纹钢 硅铁 沪锌 对二甲苯 生猪 菜油 工业硅 豆粕 LPG 鸡蛋 豆二 沪铝 豆油 沪锡 PTA PVC 苯乙烯 沪铜 沪铅 沪金 甲醇 短纤 乙二醇 花生 豆一 郑棉 玉米淀粉 塑料 玉米 白糖 聚丙烯 0% 数据来源：Wind 本周IV上周IV 期权市场周度概览 期权品种波动率与价格走势相关性分析 相关性强度 当前IV水平 数据来源：交易所官网数据 以SM品种为例： 02. 重点品种策略建议 重点品种期权观察—金融期权 沪深300ETF期权波动率跟踪及期限结构变化 数据来源：Wind 重点品种期权观察—金融期权 科创50ETF期权波动率跟踪及期限结构变化 数据来源：Wind 重点品种期权观察—玻璃、纯碱 如上图所示，总体来看，近期玻璃、纯碱市场呈高波动状态，若继续维持，且基本面没有根源性变动的话，卖� 01虚值看涨期权则一直是可以持续关注的机会，入场以隐含波动率涨至高位伴随着标的有较大涨幅时更合理，�场以获得权利金的大部分收益时更合理，注意风控。（具体操作细节参考公众号10.15、10.24专题报告） 重点品种期权观察—红枣 上周红枣盘面大幅上行，同时带动期权隐波大幅上行， 主要是由于新季订货收购期市场情绪波动，枣农挺价情绪高涨，客商采购偏谨慎，买卖双方僵持博弈。本周情绪回落，基本面变化不大，产区整体下树进度偏慢，供应推迟滞后，枣价回调，期权隐波下降，上周周报推荐卖🎧01红枣看涨虚值期权策略可以继续持有，注意风控。由于红枣近期波动较大，没有入场的投资者建议观望，等待波动率上涨和红枣价格上涨后再入场卖🎧01红枣看涨虚值期权策略。 重点品种期权观察—氧化铝 氧化铝波动率情况 氧化铝近期VIX走势 期权牛市价差策略到期盈亏示意图 牛市价差策略运行情况及后市建议 氧化铝近月期货价格还在不断创新高，目前来看上涨态势仍在持续，波动率也延续上行，上周期权策略建议投资者们构造看涨期权的牛市价差组合（买入平值附近的看涨期权，同时卖�更虚值的看涨期权），本周可将牛市价差策略继续向上移仓进行短线追涨，期权牛市价差策略的盈亏示意如上图所示。 同时，若有卖�氧化铝最虚值看涨期权的投资者们应持续注意风控，需要注意，当前氧化铝的波动率可能会在高位维持一段时间，做期权的卖方需要注意控制仓位，建议卖�更远月的氧化铝期权。 03. 交易及风险提示 交易及风险提示 期权到期风险提示 郑商所、上期能源：11月13日； 中金所：11月15日； 关注到期日极端行情下的行权履约情况。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格 （证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn
