汽车和汽车零部件行业周报 20241110
1. 本周数据
- 乘用车销量：
- 11月第一周（10.28-11.03）：55.2万辆，同比+22.2%，环比+5.5%。
- 新能源销量：
- 29.3万辆，同比+69.1%，环比+2.7%，渗透率53.1%。
2. 本周行情
- 汽车板块：本周表现强于市场，A股汽车板块上涨8.31%，优于沪深300指数（+5.04%）。
- 细分板块：
- 汽车零部件：9.66%
- 汽车服务：8.69%
- 乘用车：7.99%
- 商用载货车：6.45%
- 摩托车及其他：1.73%
- 商用载客车：-0.08%
3. 本周观点
- 推荐核心组合：
- 比亚迪、吉利汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力。
4. 美国大选落地，利好特斯拉及T链出海
- 特朗普胜选：特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。
- 特斯拉及T链：
- 特斯拉新款廉价车型将于2025年上半年推出，预计2025年销量增长20%-30%。
- Cybercab将于2026年实现大规模生产，目标为年产量200-400万辆。
- T链估值压制因素解除，新增长（智驾渗透率提升）、新赛道（TH人形机器人）明确。
- 特斯拉在政策上或有红利，利好特斯拉及T链出海布局的重点公司。
5. 内需政策催化可期，展望H链持续高增
- 政策预期：
- 预计国内宏观政策将侧重内需，“以旧换新”政策可能持续，催化自主销量增长。
- 华为：
- 高效组织、团队为基，技术+营销赋能产品力、品牌力。
- 智界新S7将于11月Mate70系列一同发布。
- 尊界首款车型预计于2025年第一季度上市，售价超百万。
- 问界2025年将迎来中大SUV新车型问界M8。
- 享界S9插混版有望贡献增量。
- 预计2024/2025华为智选车型销量有望达45/70万辆，带动产业链标的持续超预期。
6. 乘用车基本面持续向好，迎接新车密集催化期
- 10月数据：
- 全国乘用车批发销量273.2万辆，同比+11.5%，环比+9.1%。
- 新能源乘用车批发销量136.9万辆，同比+55.2%，环比+11.2%。
- 后续展望：
- 广州车展重点新车包括吉利星舰7、小鹏P7+、比亚迪夏、方程豹8等。
- 我们看好产品周期强劲、份额持续向上的整车。
7. 投资建议
- 乘用车：
- 看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。
- 零部件：
- 新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。
- 智能驾驶：推荐【伯特利、德赛西威、经纬恒润】；智能座舱：推荐【上声电子、继峰股份】。
- 轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。
- 重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。
- 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。
8. 风险提示
