棕榈油周报：静待MPOB报告 棕榈油迈入万元大关

核心观点及策略

• 油脂板块整体上涨，棕榈油表现强劲。
• 马来西亚棕榈油10月产量预估下降，印度等国进口需求强劲，库存或下降。
• 产地棕油生产进入淡季，产量减少，供应趋紧。
• 美国大选特朗普获胜，可能对废弃食用油进口征收关税。
• 进口利润倒挂加剧，到港同比偏少，国内库存低位支撑。
• 美联储降息25bp，仍面临再通胀压力，关注后续降息节奏。
• 马棕油产量进入淡季，或将进一步下滑，需求变化需关注，印尼B40计划临近，供应或趋紧。
• 套利豆棕价差继续走缩。
• 策略建议：多单持有，逢低做多。
• 风险因素：宏观政治，印尼政策，产量和出口，国内库存。

市场数据

• BMD马棕油主连涨235收于5100林吉特/吨，涨幅4.83%；棕榈油主力合约涨420收于10088元/吨，涨幅4.34%。
• 豆油主力合约涨252收于8840元/吨，涨幅2.93%；菜油主力合约涨68收于9847元/吨，涨幅0.7%。
• CBOT美豆油主连涨2.32收于48.75美分/磅，涨幅5%；ICE油菜籽涨15.5收于663加元/吨，涨幅2.39%。
• 马来西亚10月棕榈油产量预估增加0.6%；出口量增加21.09%-13.68%。
• 全国三大油脂商业库存为201.8万吨，同比减少23.95万吨。

市场分析及展望

• 马棕油产量进入淡季，或将进一步下滑，需求变化需关注。
• 印尼B40计划临近，供应或趋紧。
• 美联储降息25bp，仍面临再通胀压力，关注后续降息节奏。
• 特朗普当选，贸易关税政策或对农产品供需格局产生影响。
• 油脂油料板块价格或受提振。

行业要闻

• 2024/25年度全球大豆供应充足，葵花籽和油菜籽供应紧张。
• 马来西亚10月棕榈油库存预计下降至193万吨。
• 泰国和马来西亚边境贸易官员密切监控棕榈油动向。
• 马来西亚棕榈油产量预估下降，印尼产量料增加。
• 印尼提议到2028年将棕榈油生物柴油强制混合比例提高到50%。

相关图表

• 多张图表展示油脂板块价格走势、库存变化等数据。

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