摘要
本周集运盘面主要围绕运价上涨的交易逻辑，主力EC2502冲高触及3471.8。欧线运费报价走势分化，上半周基于12月旺季出货预期预计11月下旬航司仍有涨价计划，但周五马士基、地中海航运和赫伯罗特调降报价，显示对运价上涨信心不足，盘面处于弱现实与强预期的博弈中。截至本周五，集运欧线LH2502合约收盘价3320.6，周环比上涨18.61%。
集运指数市场回顾
本周集运盘面主要围绕运价上涨的交易逻辑，主力EC2502冲高触及3471.8。欧线运费报价走势分化，上半周市场基于12月旺季出货增加的预期，预计11月下旬航司仍有涨价计划。但周五继马士基、地中海航运后，赫伯罗特也调降11月下旬的报价，显示对运价上涨信心不足，盘面处于弱现实与强预期的博弈中。截至本周五，集运欧线LH2502合约收盘价3320.6，周环比上涨18.61%。
欧线指数上涨，现货报价稳中偏强
11月1日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2303.44点，较上期上涨5.4%。上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为2442美元/TEU，较上期上涨9.7%。上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为4826美元/FEU和5258美元/FEU，分别较上期上涨0.9%、3.1%。11月4日，上海出口集装箱结算欧洲航线运价指数为2258.51点，与上期同比上涨2.3%；美西航线运价指数为2779.01点，与上期同比下跌1.4%。即期运价方面，马士基和地中海对11月上旬的报价，沿用了上旬的运费水平，地中海航运的运费报价为2420/4040美元。11月上旬欧线运费报价均值在大柜4100-4200美金左右，11月下旬运价基本在大柜5000美金以上。
中国手持订单创新高，新船成交环比下滑
新船订单量环比同比均下滑，中国船企连续3月占据榜首
根据克拉克森11月6日发布的数据，今年10月，全球新船订单成交量为77艘241万修正总吨（CGT），环比9月的289万CGT下降16.6%，同比下降47%；以艘数计，环比9月的90艘减少了13艘。中国承接了60艘158万CGT，市场占有率为65%，连续3个月占据榜首；韩国承接了11艘62万CGT，市场占有率为26%。今年1~10月，全球累计新船订单成交量为1910艘、5416万CGT，同比增长32%；中国承接了1338艘3750万CGT，市场占有率为69%，位居第一；韩国承接了219艘966万CGT，市场占有率为18%，排名第二。进入2024年以来，中国船企接单优势不断扩大。10月新船订单量降幅明显，但新造船价格依然保持在高位。截至10月底，全球手持新船订单量为1.51亿CGT，中国手持新船订单量达到8468万CGT，市场占有率为56%，继续稳居第一。
中国船企手持订单创历史新高
近年来，中国船企手持订单量迅速增加。截至10月底，中国船企手持订单高达8468万CGT，比2008年10月的历史峰值水平高出10%，创下有史以来的最高纪录。中国船企手持订单在全球占比达到56%，高端船型占比不断提升，集装箱船和液化气船占中国船企手持订单总量的41%，全球集装箱船手持订单的68%都在中国船企建造。
美经济仍存韧性，欧洲经济萎缩迹象呈现
美国制造业走低，服务业抵消制造业疲软
美国10月ISM制造业PMI指数降至46.5，创2023年7月以来的新低；10月ISM服务业PMI指数为56，创2022年7月以来新高。美联储如期降息25BP，表示就业和通胀目标所面临的风险“大致平衡”，删除了关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述，暗示政策制定者们对12月暂停降息持开放态度。
欧元区制造业持续低迷，服务业抵消制造业负面影响
欧元区10月制造业PMI终值46.0，高于前值45.0，创5个月新高；但德国和法国制造业PMI表现疲软。欧元区10月综合PMI终值50.0，创两个月新高；10月服务业PMI终值为51.6，为两个月高点。
受关税影响提前出货，十月我国对欧盟出口同比回升
10月出口明显反弹，当月同比（美元计价）回升10.3pct至12.7%，环比也明显强于季节性。2024年前10个月，我国货物贸易进出口总值同比增长5.2%，其中出口增长6.7%，进口增长3.2%，贸易顺差扩大17.6%。对新兴国家和地区的出口增速回升幅度更大。
后市展望
未来航司对运价的调整仍是交易的主线，虽欧盟对我国电动汽车的反补贴行为落地，出口需求一定程度上受到限制。不过明年春节较早，12月是传统出货旺季，市场对12月的出货需求抱有一定期待，预计短期航线运价以企稳或上涨为主。欧洲10月制造业依旧疲软，但服务业表现强劲抵消制造业低迷，欧洲市场表现企稳。
风险点
地缘局势变化、货量需求变化、航司挺价情况
