固收点评：绿色债券周度数据跟踪
固收点评20241109 证券研究报告·固定收益·固收点评 绿色债券周度数据跟踪 （20241104-20241108） 观点 一级市场发行情况： 本周（20241104-20241108）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券 19只，合计发行规模约90.79亿元，较上周增加28.48亿元。发行年限 多为2-10年期；发行人性质为中央国有企业、地方国有企业和民营企业；主体评级以AAA级为主；发行人地域为北京市、上海市、江苏省、浙江省、河南省、广西壮族自治区、河北省、四川省；发行债券种类为企业ABS、中期票据和超短期融资券。 二级市场成交情况： 本周（20241104-20241108）绿色债券周成交额合计462亿元，较上周减 少45亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机 构债和利率债，分别为258亿元、134亿元和38亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约77.92%，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业和交运设备，分别为159亿元、95亿元和20亿元；分发行主体地域来看，成交量前 三为北京市、广东省和湖北省，分别为142亿元、49亿元和46亿元。 估值偏离度前三十位个券情况： 本周（20241104-20241108）绿色债券周成交均价估值偏离幅度不大，折价成交幅度大于溢价成交。 折价个券方面，折价率最高的个券为24云能投GN001（-1.6671%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以公共事业和建筑为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以广东省和北京市居多。 溢价个券方面，溢价率最高的个券为24吴中国太MTN002(绿色) （0.3379%），其余溢价率均在0.30%以内。主体行业以金融和公共事业为主，中债隐含评级以AA+评级为主，地域分布以上海市和广东省居多。 风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2024年11月09日 证券分析师李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn 相关研究 《政金债期限结构将如何演变？—债券脉搏系列四》 2024-11-09 《嘉益转债：不锈钢保温杯领军企业》 2024-11-07 1/9 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 实际发行规模（亿元） 发行期限 （年） 主体评级 发行 人性质 发行人行业 (一级) 发行人行业(二级) 发行人省份 债券类型 24融和融资 SCP010(绿色) 5.00 0.74 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 上海市 超短期融资券 G冀电优 13.50 19.02 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 企业ABS G冀电次 0.01 19.02 AAA 中央国有企业 金融 非银行金融 北京市 企业ABS 24徐工机械 GN001(科创票据) 5.00 3.00 AAA 地方国有企业 机械设备 专用设备 江苏省 中期票据 G禾燃3A6 1.20 2.9973+3 .0027 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS 港航2次 0.45 9.01 AA+ 地方国有企业 公用事业 电力 四川省 企业ABS G禾燃3次 0.30 6.00 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS G禾燃3A4 1.20 2.9973+1 .0055 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS G禾燃3A5 1.20 2.9973+2 .0027 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS G禾燃3A2 0.50 2.17 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS 港航2优 8.49 5+2+2 AA+ 地方国有企业 公用事业 电力 四川省 企业ABS G禾燃3A1 0.50 1.00 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS 2/9 东吴证券研究所 G禾燃3A3 1.04 3.00 —— 地方国有企业 公用事业 电力 浙江省 企业ABS 24国能新能 GN004 5.00 3.00 AAA 中央国有企业 化石能源 煤炭 河北省 中期票据 24国电投海南绿色ABS次 0.01 18.01 —— 地方国有企业 公用事业 电力 广西壮族自治 区 企业ABS 24国电投海南绿色ABS优 9.39 18.01 —— 地方国有企业 公用事业 电力 广西壮 族自治区 企业ABS 24苏州公交 MTN001(碳中 和债) 4.00 3.00 AA+ 民营企业 交运设备 汽车 江苏省 中期票据 24中能建 GN002(碳中和债) 15.00 5.00 AAA 中央国有企业 建筑 基础建设 北京市 中期票据 24郑州地铁 GN002 19.00 3+N A 地方国有企业 建筑 基础建设 河南省 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 3/9 东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 总发行量(亿元)总偿还量(亿元)净融资额(亿元) 2023-07-24 2023-08-07 2023-08-21 2023-09-04 2023-09-18 2023-10-02 2023-10-16 2023-10-30 2023-11-13 2023-11-27 2023-12-11 2023-12-25 2024-01-08 2024-01-22 2024-02-05 2024-02-19 2024-03-04 2024-03-18 2024-04-01 2024-04-15 2024-04-29 2024-05-13 2024-05-27 2024-06-10 2024-06-24 2024-07-08 2024-07-22 2024-08-05 2024-08-19 2024-09-02 2024-09-16 2024-10-07 2024-10-21 2024-11-04 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况（单位：亿元） 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 199 53 6 0 258 利率债 16 13 5 3 38 资产支持证券 17 2 - 14 32 金融机构债 128 6 - - 134 熊猫债 - - - - - 合计 360 74 11 17 462 数据来源：Choice,东吴证券研究所 4/9 东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 - 159 95 20 1110997 7 43 221111 数据来源：Choice,东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 160 140 120 100 80 60 40 20 北京市广东省湖北省上海市福建省江苏省河北省河南省云南省山东省浙江省重庆市天津市贵州省江西省四川省陕西省湖南省安徽省 广西壮族自治区香港特别行政区 境外吉林省 西藏自治区新疆维吾尔自… 0 142 4946 25242218181614 121110108 87 44333 211 数据来源：Choice,东吴证券研究所 5/9 东吴证券研究所 表3：估值偏离度（折价）前三十个券信息一览 证券简称 周成交均价（元） 中债估值净价 （元） 估值偏离（%） 发行总额（亿元） 剩余期限 （年） 中债隐含评级 主体行业 省份 24云能投GN001 93.31 94.89 -1.6671 12.0 6.61 AA 电气设备 云南省 23天成租赁GN002(碳中和债) 100.50 101.50 -0.9802 10.0 1.61 AA+ —— 天津市 23融和融资MTN006(碳中和债) 100.89 101.85 -0.9439 10.0 1.98 AA+ 金融 上海市 23汉口银行绿色债01 100.85 101.78 -0.9139 20.0 1.37 AA 金融 湖北省 24河钢集GN005 98.42 99.09 -0.6781 15.0 2.62 AA+ 钢铁 河北省 24长轨G2 98.47 99.02 -0.5592 5.2 4.79 AAA 机械设备 湖南省 22广东环保MTN001(绿色) 99.96 100.47 -0.5062 7.1 2.50 AA+ 建筑 广东省 24通威GN004(科创票据) 99.38 99.88 -0.5001 5.0 2.42 AA 农林牧渔 四川省 20宜春创投绿色债 64.47 64.79 -0.4913 7.4 2.85 AA(2) 建筑 江西省 22广东债10 119.68 120.23 -0.4595 136.3 27.21 AAA —— 广东省 21中浦石化GN001 100.29 100.73 -0.4389 3.0 2.06 AA —— 浙江省 24中电国际GN002 99.20 99.61 -0.4175 15.0 9.61 AAA- —— 香港特别行政区 24川能投GN001 92.08 92.45 -0.4019 10.0 29.71 AA+ 公用事业 四川省 21景城投绿色债01 81.00 81.29 -0.3482 3.0 3.37 AA(2) —— 江西省 24绿城地产GN001 98.34 98.68 -0.3472 10.0 1.78 AA 房地产 浙江省 24威宁1号ABN001优先 100.00 100.34 -0.3354 19.5 23.98 AA+ 综合 北京市 21厦门债18 117.12 117.50 -0.3246 3.0 16.68 AAA —— 福建省 24萧山交投绿色债01 99.91 100.20 -0.2945 10.5 6.46 AA+ —— 浙江省 19西藏开投绿债NPB01 106.11 106.42 -0.2907 3.0 4.32 AA+ —— 西藏自治 区 24通威GN001(科创票据) 99.81 100.10 -0.2906 5.0 2.24 AA 农林牧渔 四川省 20德源绿色债01 62.25 62.43 -0.2904 15.0 2.37 AA(2) 建筑 湖南省 19深能G1 102.09 102.38 -0.2849 16.5 4.29 AAA 公用事业 广东省 G24能资1 99.57 99.85 -0.2779 10.0 2.94 AA+ —— 北京市 6/9 东吴证券研究所 24金开能源GN003(碳中和债) 99.72 99.98 -0.2604 2.0 2.97 AA 商贸零售 天津市 24华能水电GN003B(科创票据) 98.18 98.44 -0.2561 10.0 4.74 AA+ 公用事业 云南省 24海螺水泥MTN002(绿色) 99.94 100.19 -0.2495 15.0 2.47 AAA- 建材 安徽省 23上海能科ABN001优先(科创票据) 100.01 100.26 -0.2481 16.7 16.54 AAA —— 上海市 24华能水电GN004(乡村振兴) 99.51 99.75 -0.2479 15.0 2.84 AA+ 公用事业 云南省 24大唐发电GN001(碳中和债) 99.67 99.92 -0.2448 15.0 2.82 AAA 公用事业 北京市 22中海企业MTN002(绿色) 101.52 101.76 -0.2376 10.0 2.29 AAA 建筑 广东省 注：2024年11月04日-2024年11月08日数据来源：C
