橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-10-25 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 1.乘联会数据显示，10月1-20日乘用车市场零售126.4万辆，同比增长16%，环比增长12%，今年以来累计零售1683.8万辆，同比增长3%。 2.乘联会秘书长崔东树表示，今年9月月末全国乘用车库存302万台，较上月降低13万台，较2023年9月下降57万台，且 市场焦点 较2022年9月低48万台。9月底的库存与未来销量综合预估，现有库存支撑未来销售天数在40天，相对于2022年9月的 47天和2023年9月的50天，均下降较大，总体库存压力不大。 3.2024年10月23日-10月29日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少，赤道以北区域主要集中在越南北部、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响减弱，赤道以南区域暂无，其他大部分区域降雨量处于偏低状态，对割胶工作影响存减弱预期。 1.国内外原料价格分化。 基本面概况 2.青岛地区库存处低位。 3.顺丁橡胶有所累库。 4.顺丁橡胶原料价格偏弱，生产企业利润回升。 5.轮胎整体产能利用率保持稳定。 6.国内外橡胶期现价格震荡整理。 主要观点 本周橡胶三大主力合约主要呈现窄幅震荡的走势，其中合成橡胶走势要稍弱于天然橡胶。从橡胶基本面角度看，海外旺产季来临，天气干扰因素减弱，使得原料价格走低，成本支撑趋弱。需求方面，全钢胎和半钢胎产量较为稳定。库存方面，青岛地区依旧处于低位水平。宏观方面，国内前期的政策情绪较消，上下驱动较不明显。海外不确定因素增加，11月面临美国大选以及美联储降息落地，宏观资金保持谨慎。短期盘面资金，更加聚焦于原料端的交易，今年的胶价高位，使得胶农割胶的积极性会上升，所以在没有天气扰动的情况下，市场对后期的供应上量存预期，进而压制价格。但随着胶树的老 龄化，产量回升有限度以及库存低位依旧会存下方支撑。目前盘面仍处震荡整理期，单边驱动暂不明显。 多方因素 空方因素 轮胎整体产能利用率稳定 产量季节性回升，原料价格回落 库存相对低位 轮胎出口四季度会出现季节性回落 国内超预期经济政策 EUDR方案推迟实施 成本方面，截至10月24日，泰国原料新鲜胶水价格74泰铢/公斤，杯胶价格59.2泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在16400元/吨，海南地区原料价格在15700元/吨。本周国内原料价格表现强于海外，主因海外旺产季来临，天气干扰因素减弱，使得原料价格存压力；国内产区周初受到台风天气扰动，原料价格维持高位震荡。 据钢联数据统计，截至10月18日当周，青岛保税区的现货库存为58425吨，补库100吨；一般贸易现货库存为344090吨，较前一周去库8106吨。青岛地区库存处低位，总库存仍处去库态势。 本周，国内丁二烯市场延续弱势下行态势。虽天津新产能投产延期，供应面消息一度对商家报盘心态带来短期提振，周中报盘试探性拉高，但下游合成橡胶期货走势震荡，难以对丁二烯行情形成持续支撑。下游询盘意向较为谨慎，报盘推高后的成交不及预期，市场经过短暂震荡后有所回落。截至10月24日山东鲁中地区送到价格在12700-12750元/吨，华东出罐价格参考12200-12300元/吨。截至2024年10月25日当周，顺丁橡胶的理论生产盈利66.2857元/吨，顺丁橡胶原料价格走弱，企业利润处回升态势。 根据钢联数据统计，截至10月25日当周，顺丁橡胶的厂内库存为22500吨，较上周累库550吨，贸易商库存为3285吨， 较上周累库365吨。本周在利润修复的情况下，企业产量出现明显回升，库存有所回升。 据钢联数据统计，截至2024年10月25日当周，全钢胎的产能利用率为58.92%较上周小幅回落0.06%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为39.38天较上周减少0.7天。周内产能利用率变动不大。全钢胎部分产品上调价格，刺激下游补库，带动厂内去库。半钢胎的产能利用率为79.68%较上周回升0.04%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为36.91天，较上周增加0.06天。整体看，供需相对稳定。 本周国内外橡胶期现价格震荡整理。 宏观方面，国内前期的政策情绪较消，上下驱动较不明显。海外不确定因素增加，11月面临美国大选以及美联储降息落地，宏观资金保持谨慎。短期盘面资金，更加聚焦于原料端的交易，今年的胶价高位，使得胶农割胶的积极性会上升，所以在没有天气扰动的情况下，市场对后期的供应上量存预期，进而压制价格。但随着胶树的老龄化，产量回升有限度以及库存低位依旧会存下方支撑。目前盘面仍处震荡整理期，单边驱动暂不明显。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
