化工行业周报：商务部发布2025年化肥进口关税配额总量，制冷剂、VA等价格上行

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 商务部发布2025年化肥进口关税配额总量，制冷剂、VA等价格上行 2024年11月8日 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业 商务部发布2025年化肥进口关税配额总量，制冷剂、VA等价格上行 2024年11月8日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/11/07，WTI原油价格为 71.69美元/桶，周环比上涨4.49%；布伦特原油价格为75.65美元/桶，周环比上涨3.14%。截止2024/11/08，动力煤价格为715元/吨，周环比持平；LNG价格为4540元/吨，周环比下跌3.65%。 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/11/01-2024/11/08），上证指数上涨5.51%至3452.30点，深证成指上涨6.75%至11161.70 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 点，基础化工板块上涨5.56%；申万一级行业中涨幅前三分别是计算机（+14.41%）、国防军工（+12.23%）、非银金融（+12.00%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨9.71%，非金属材料Ⅱ板块上涨6.60%，化学制品板块上涨6.34%，塑料Ⅱ板块上涨6.34%，农化制品板块上涨4.76%，化学纤维板块上涨4.15%，化学原料板块上涨3.90%。 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 商务部发布2025年化肥进口关税配额总量。据商务部网站消息，根据《中华人民共和国货物进出口管理条例》《化肥进口关税配 额管理暂行办法》，商务部制定了《2025年化肥进口关税配额总量、分配原则及相关程序》。详情如下：2025年化肥进口关税配额总量为1365万吨。其中，尿素330万吨；磷酸氢二铵690万吨；复合肥345万吨。2025年化肥国营贸易关税配额数量分别为：尿素297万吨，磷酸氢二铵352万吨，复合肥176万吨。国营贸易企业中国中化集团公司、中国农业生产资料集团公司在国营贸易总量内申请关税配额。2025年化肥进口关税配额实行先来先领的分配方式。凡在工商行政管理部门登记注册的企业，在其经营范围内均可申请化肥进口关税配额。2025年化肥非国营贸易配额数量分别为：尿素33万吨，磷酸氢二铵338万吨，复合肥 169万吨。非国营贸易企业在非国营贸易总量内申请关税配额。 （来自化工网、商务部、央视网） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯18 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）14 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）14 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）15 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）15 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）16 图33：纯碱行业开工率（%）16 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）17 本周市场行情回顾 本周（2024/11/01-2024/11/08），上证指数上涨5.51%至3452.30点，深证成指上涨6.75%至11161.70点，基础化工板块上涨5.56%；申万一级行业中涨幅前三分别是计算机（+14.41%）、国防军工（+12.23%）、非银金融（+12.00%）。 图1：申万一级行业一周表现 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 计国非商电机轻汽传食房通建医环社电农基美纺综钢交建石有家煤公银算防银贸子械工车媒品地信筑药保会力林础容织合铁通筑油色用炭用行 机军金零设制 工融售备造 饮产装生服设牧化护服 料 饰物务备渔工理饰 运材石金电事 输料化属器业 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/11/01-2024/11/08），基础化工子板块中，橡胶板块上涨9.71%，非金属材料Ⅱ板块上涨6.60%，化学制品板块上涨6.34%，塑料Ⅱ板块上涨6.34%，农化制品板块上涨4.76%，化学纤维板块上涨4.15%，化学原料板块上涨3.90%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 橡胶非金属材料Ⅱ化学制品塑料Ⅱ农化制品化学纤维化学原料 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/11/07，WTI原油价格为71.69美元/桶，周环比上涨4.49%；布伦特原油价格为75.65美元/桶，周环比上涨3.14%。截止2024/11/08，动力煤价格为715元/吨，周环比持平；LNG价格为4540元/吨，周环比下跌3.65%。 本周（2024/10/31-2024/11/6）欧佩克+推迟增产计划，国际油价先涨后跌。周前中期，伊朗准备对以色列进行打击，欧佩克+推迟石油增产计划至12月底，加之热带风暴对美国海上石油平台带来生产中断风险，同时，10月中国制造业PMI重回扩张区间及美元指数下跌支撑市场氛围，国际油价连涨四日，美油、布油涨至70、75 关口上方。周后期，特朗普胜选美国总统，美元指数大幅拉涨，压制油价，叠加上周美国原油库存增加，国际油价有所下跌。总体来看，与上周相比，国际油价呈上涨走势。（来自百川盈孚） 本周（2024/11/1-2024/11/7）市场货源销售不畅，国产LNG价格弱势运行。周内前期，西北液价集中宽幅下调等多个利空因素下，液厂库存压力增加，液价明显下行。周内后期，随着主产区价格连续回落，LNG经济优势开始显现，上游的库存压力得以缓解。在成本支撑下，市场信心得以增强，主产区低价产品补涨。（来自百川盈孚） 本周（2024/11/1-2024/11/7）动力煤主产地报价总体上稳定。本周处于月初，上月末完成生产任务停产煤矿陆续恢复生产，整体煤炭供应量稍有增加。下游阶段性补库基本结束，大多恢复常态化拉运，叠加港口报价弱势下滑，市场观望情绪再起。不过坑口长协和化工冶金等刚需拉运较为稳定，各矿暂无明显库存压力，对价格有 一定支撑作用。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2019-022020-022021-022022-022023-022024-02 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-112021-112022-112023-11 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/11/01-2024/11/08），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：维生素VA（17.04%）；三氯蔗糖（14.29%）；乙腈（7.95%）；四氯乙烯（7.67%）；二氯甲烷（5.86%）；硬脂酸（5.83%）；2-萘酚（5.77%）；正丁醇（5.68%）；R125（5.63%）；R134a（5.56%）。跌幅排名前十的产品分别为：工业芴（-8.33%）、炭黑油（-8.14%）、脱晶蒽油（-5.78%）、丁二烯（-5.73%）、醋酸乙酯（-5.67%）、蒽油（-4.92%）、醋酸（-4.23%）、液化天然气（-3.65%）、醋酐（-3.64%）、二氯丙烷-白料（-3.18%）。 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 维生素VA 17.04% 158 元/千克 2 三氯蔗糖 14.29% 24 万元/吨 3 乙腈 7.95% 9500 元/吨 4 四氯乙烯 7.67% 4647 元/吨 5 二氯甲烷 5.86% 3033 元/吨 6 硬脂酸 5.83% 10900 元/吨 7 2-萘酚 5.77% 13750 元/吨 8 正丁醇 5.68% 7312 元/吨 9 R125 5.63% 37500 元/吨 10 R134a 5.56% 38000 元/吨 1 工业芴 -8.33% 22000 元/吨 2 炭黑油 -8.14% 3950 元/吨 3 脱晶蒽油 -5.78% 4075 元/吨 4 丁二烯 -5.73% 11100 元/吨 5 醋酸乙酯 -5.67% 5094 元/吨 6 蒽油 -4.92% 3900 元/吨 7 醋酸 -4.23% 2559 元/吨 8 液化天然气 -3.65% 4540 元/吨 9 醋酐 -3.64% 4522 元/吨 10 二氯丙烷-白料 -3.18% 2130 元/吨 表1：主要化工产品涨跌幅排名 涨幅 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/11/08，天然橡胶市场均价17692元/吨，周环比上涨4.38%，同比上涨34.89%；丁苯橡胶市场均价15755元/吨，周环比下跌1.41%，同比上涨26.55%；炭黑市场均价8116元/吨，周环比持平，同比下跌 18.05%；螺纹钢市场均价3618元/吨，周环比下跌1.07%，同比下跌8.41%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年11月8日轮胎原