有色金属行业10月行业动态报告：国内政策将持续出台，利好有色景气上行

行业型路报告·有也金城行业 中国✃河证券ICGS 国内政策将持续出台，利好有色景气上行 找心微点  “行下！， 088 有色金届行业10月行业动态报告 ， 行车：4国1经内济营能，1：月内立汽边M% 降 等 内 ， 1°=1 202403股行也念业业，1业向好势不，前三 度行业紧业继增出在2[2204后计资转正：2*24年第二手工：径+克 没 对美路亮件三忧，交一供，2 有，业通培，汇次下，A：业业通 ： 产 ， 言·收入".2%：增长“.% 营业收人付：1.3%，业编培257%：位坐行业293% 4✁3下降.4所.政新：2H02，Q24A股户止车企F·整业件3求整装242QF2：下 0243下0求整 202-12✁.7下2021212.，010个 量至长2，因行21， 行迎套快行业 推作分市华证  +t.F,SC3051535ut4  **+11-* 1-:(  投气顾达，放：：，二4"山可交产十，法圳，✁海外儿产内非上：南慎款外 一价✁，设产品业，业，款六 ，，我用、。、、能等 一北十、中十、会、中二，兰一 ,  下动求积则性以：）策山产不总✁2  +*..IiTx.k.1.* T 中国银河证券ICGS 行业鼎路推告·有也金城行业 日录 Catalog 欧策持续推出，有望那动有色企册气上行（一）制造业产“，国比经济生产活动作股交求 二）压件丝济动能提升、车色余雷品求交善 （）金两行业外于产能一行司非，部产能划明示一）资策性制行业产能制期节，济全造行业需求热点）有色金子行京气山既分化， 六）A股有兰企民行则务数1: 、海外新余属是作色金感行业未新增长点F.1 一）国内有任金司行业术米发星空门.L然不1.; （二）海与新企可务成为新术来有文点14 (三)海广山密流，上广治校产能 三，有色金属行业面✁发展间题建，.6 -）有他金试行业数成所而临✁间✁ （）有市余函行业发冲波 四，有他属行业企资本场✁发展18 ？）有也企可行业-市高性期三过，市值广：三一行道路1.8 （一）金行业估信于可业房酬所无。投资议 六、 实！并以定，这于有心金商高忙与 政策持续推出，有望驱动有色金展景气[行 指法、、二外✁心，，圳车物、， 【）制超业产业链上游，国民经流生产活动✁基础材料 件发上以安为料产：。中大收，是产世车界、，✁、谈、资注，，家人儿中平本池 E下!汽, 安，北外，色会 . 31：金产路 上游采矿中游冶炼下游加工 成本因素收益因素成本因素收益因素成本因素收益因素 采选成本 单位收益-金属价格-加工费-采选成本单位收益=加工费-治练成本单位收整=产品价格-加工成本-金展 价格 【会二）国产内轻此游动、能提升、，色，金定，求改家、务业进， .5AT交ATT. (iJm :0026r.7. I'r4 1:001.% .3: 1 :行1.:1 能，1非1：1，1产次个 整1：中信比业兴经指数下M 1.1 2.11. 4 -1，， 5: ， ： 家电15. 产效✁，交通，%。I-1::. 电，：1:，，业、 址产产业电谢清三%，汽、区电，%上 实：中司 原特，+户 9.!,:9.%: ±i完1.1 中国银河证券ICGS 行业型路报告·有也金行业 筑 *:.+金 +↓1,>-+i,1*·51+电.3H+ ,::I[ 内→. -.11 *±*+++W:11': 153; L.334 1*-1 -5: *, 以业们障✁资进“技可，这生业 ✁产能 X:;,, c; +"c; rc; -, 风计： 【三-）行行色金属行业共处产能下行✁周期，新增形产能增速明显，下消 ：一日样市许产与店米 1 :+-r:i *2I1"e5? f.: 71 I,,:il:1:14 -ICo -5>,;- *:.+*r .5TAT+T. 实：中压方会属户总，定资产款✁选 3 3uar.1 -29x 产，产， “会，行政业行✁政产业，行， （四）政策件控制行业产能逆同期谢节。下游创造行业新审求热点 自行产✁热环，门证、“长，发非 ✁动，，整家产司，业产二行阶提，有金新 ✁ 非，自原吃产能与期：心：.，户北 兴十分进“ 司，求：土业，对行鉴拉， J:LI 2:3:1:. 12[2.1.:41:) 产 I:.,1-1. 非实办、业 [11.]*+ 下 :Y+$.H I 22±7/12 [2017]6554 43:1-491x意 Trt..f: 行业路报告·有也金城行业 三门 内企能：：生 中国银河证券ICGS 7'5 2017年11.211严 能，十小产能次7满，人产，207，1，铺岁一内产21万1[ %-**s0M机. ，产+T H?n,1cu,fh. 需来攻策对公金✁行业✁表产退家产量上，色业属行学点一高：能、高排量总业，公来 ，中性✁：，比 irr 水E、等业保压 1工0注务：，采争全实（格土，小上1工生产务✁：报行求上注务投！人产工。位代：✁报地 ，“共企 ✁：当级：学 点，用产，、汽车欧， 求，京收产，：行效： 中国银河证券CGS行业路报告·有也金城行业 设山，济，只情.FE下.， 外：司京业，会建金家年权 （九）有包了行业崴气度山现分化 I;1:1;,L 2.21I:1I12.22I:1122*;11:1 5: 21.2.1:11:122.624.1.221:±1:11:12 0，：.33-.锋H.二一涨*.，%多，下F2.点1F.谋路上：.：%，供，✁.下1以价.% ，：： :E 1AG5:台: -,4; X2.2.:1.S211,12，.I.222.,12113 5台:+ :;*.2033 t2a31362.62..221;±1;11:12 4+*:NH,a ：价心 文TT. 5 （六）A悦有色金城行业财务数据 :14 e，aa ,i,x4. 3,4: ，加了对美：产✁.汇.拓， ：行业2油93.前业2学.·收2入，增19.8%%：以:-12.37%：有他宝减.非2921(5率 ，心"*下，行·Q系✁✁0E21业心42Ru1 ，9Q全业R0F3.2点兰11.·m年 E1 ，22 *个区*，202Q.1个！年2.1：*· T. 42.34.环.行4.4U个.，.7*以..!4.%三4.22.*心E行. RO*n.1 1.4些2F 40 1 I:，A2. 2' i2:, ，股有生金属行非室次权本货22.年二平表✁2.87：毕划202、上二率2.55：元 ：2121资产用特学下，导致股色会层行位平出行 FOF 2021Q1 5*5'1 .2. 2.21 2021()2 2.2# 3, 33 2.+ 3..3 .294 .32 2.^ +OT7Oz 2.4? 3.5ct 2.+ 2022Q1 3.>4 .31% r.32 2... 2022Q2 .三? 5.*t 2.7 2022Q: 3.24 .934 r:.3,1 2.: +0z707. 2.87!2 :3' 2.0? 202:Q1 2...54 I:.24 2.1,a 2.:7 3.75 :3' 2.0 202:1Q:I 2.:4 I:.25 2.u +0707 1.:7 3.7ert :25 2.05 202401 1.c=3 3.159: C.25 2.心1 7.(1+7.u17. ++* .5:4, I:*] 2.17 :0+707. 2.:42 .2t C27 2.67 : ._I: 221±非2±示11.05.1(21.7分：m 2123点非:4.7年±1.05%.. 'ri 2. 1:;111;1777;:.:1:I7:1:: 12 ·量带，行产与一。 25：一用有生会原行，非景气度 7' ..1 4'1 2.1 1,1 7313*4:1"*4.-7'15-4:ts-"7'17-'4.+.. ，海外与新金属是有色金属行业末来新增长点 马 （）国内色 金属行业米发展空已然大 Uuu1，心！我习人W心-，面入整✁上一，成 一 ，， 26：2220101悦资小.单长只入十要 1r: I'r,; 2.,1:5 1'; 52~ := 文T. 环，，下，回 “可“， 205以，给发排入“期”，非行调*，许 ".h.; 历行✁产华忙录经政案产而限创：主需文与政案可了，创下，户会历有国内✁展 被✁： 长 （）海外马与新金底将成为新术来增长君点 通过收购一产，：次广光二✁企非蒙：款金矿北211以2.5价格 . ~业产:投建 13 R 内“产 ..r.13r.3r.t :1·5 1:3 2.r.1 *门元±，三内生品“项*·1山下产 用，头 新能汽产在·内宠度： 济兰汕车20. , m汽车产：车 -xK 11 文T. 0：一国行产产二：城进*+ 实：1：中国投房性产二总产星增起 1..X. I:*f: . 23,1:r. 3i.t5 Ii1 1广三边 :3 is. 13,1: I': L.2,X. -5 3:+ 电n 25:,X 15,34 2ti.1 :4 山 “， 、 ✁ :, 71*7-:*1*1;+;177177-73.14 【三）海外山瓷源优国内冶炼严能领先 、产量等高，为以池划，，校仙业产多连，1业而发，：主成金： ， “ ， i; .5TAT+T. 1.. 7.at; if'7 3.55 .13 3.1, 3.14 2.52i ".14 1.53; 1.:14 2S'T. 5,:14 1.3%3 -13: :11.115; 23% 13s :4 Hr-iF 有色金感行北而临✁发婚问题与建议 1产，内内有产，包效量要“，“压心能外，在，产： ：土H对度 I,k: 17,. ..3. .II. , 4.* 2I2.1 : : ,1 2.12. x：.中可 .1.11 i调 :11 17 （）有色金底行业发展所而临✁问题 .三2，三需：资，以 2:19 232 22: r 量产：产，统高 中国银河证券ICGS行业融路报告·有也金城行业 2.色金届行业济易带城产流过制 （产政计能，山注会业全一二行行业双经程柜，行业：业第内小心过，间建.内 限，业，价股 :-:. I- 25:. 1:. I.E:. .r.:-....:f.r..+-1. 【一】色金属行业爱展建议 1.色公民企山收购日外价审山 法高间行业会数当立球山，池过 文T.2.总府行业山合业第，职划产能过制行业新产超✁ 行业型路报告·有也金城行业 中国银河证券ICGS 612.. 9：非 川，产厚业汽产，降间 高✁：高提✁开司及深，产7网压金场总，，性压非金✁深平产利 3.制快有企产业✁外象造，人方发新利料高值金每产品 i: 四，色金属行业在资本市场✁发展 （一）行色金瓶行业上市高峰拥口过，市值占比下行整势 ，一会业米则.共家业进行E行业 1+1's 12 1. 5:42:319§ 1, == I:I-J 1:1i .2r:1.sr.I:7.;1--1 1>1-2.:- T:-T)-I:T-T: 2:1-1-:1 亲x:, 十总资广会业总资产1。区户步·大益作·本 文T. 法业： 中国银河证券ICGS行业型路报告·有也金行业 （二）有包金行业估俏处下历史底部附近 户胶✁，广行点对行络下 六金✁量，，，业其金 资习加不，放，刘高点户企计，户企：高 1会以表！3：%，非许本向，全·许 " 产段房止本中低65.1164，业告.559