紫金矿业拟以2.45亿美元及或有付款收购Pan American Silver Corp.旗下秘鲁La Arena金矿和二期项目100%权益。La Arena项目一期在产,2023年实现净利润0.1亿美元;二期项目资源量7.4亿吨,含金约175.3吨,含铜约262.7万吨。收购将增厚公司金、铜资源储量,助力实现2028年产量目标。预计公司2024-2026年归母净利润分别为322.65/384.51/451.19亿元,EPS分别为1.21/1.45/1.70元,维持“买入”评级。风险提示包括金属价格波动、地缘政治及政策、汇率波动、收购不确定及项目进度不及预期等。