【粕类日报】盘面榨利好转 现货基差企稳

粕类日报 2024年11月4日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezhengqhchinastockcomcn 【粕类日报】盘面榨利好转现货基差企稳 粕类价格日报2024114 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 2985 22 天津 60 40 20 豆粕 05 2817 4 东莞 0 10 10 09 2904 6 张家港 10 20 10 日照 0 10 10 01 2358 18 南通 78 70 8 菜粕 05 2427 8 广东 128 160 32 09 2412 10 广西 188 200 12 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 15价差 168 142 26 15价差 69 79 10 59价差 87 89 2 59价差 15 17 2 91价差 81 53 28 91价差 54 62 8 跨品种期货价差 豆菜01豆菜09油粕比01 今日 627 昨日 623 今日 492 昨日 508 今日 2905 昨日 2898 现货价差 豆粕菜粕豆粕葵粕 今日 620760 昨日 614744 涨跌 6 16 菜粕葵粕 今日 70 昨日 40 涨跌 30 国际大豆：美豆盘面整体反弹收高。随着前期产地压力的消化，大豆成交逐渐好转，阶段性获益支撑。天气方面，气象模型显示美国产区降雨增加，但作物收割进度较快，对收割影响比较有限。巴西南部地区降雨减少，但中西部地区降雨增多，部分地区出现过量降雨可能会对播种产生影响，不过由于前期播种进度较快，预计影响相对比较有限。基本面方面变化比较有限，新作大豆整体供应比较宽松，虽然需求国也有增量，但整体来看提升空间也相对比较有限。在此背景下，大豆压力仍然存在，继续关注产量变化情况近期采购需求的增加对于巴西贴水有比较明显支撑，预计10月期间巴西大豆出口量较低。阿根廷近期压力同样比较明显，由于此前数据显示阿根廷国内压榨开始增加，豆粕豆油出口也随之增加，贴水呈现回落态势，由此可能会对盘面产生一定的冲击。并且近期市场也关注到阿根廷降雨开始有好转迹象。综合来看，短期产地压力的减弱对于盘面支撑力度比较有限，随着市场关注焦点转向基本面，后续压力仍然比较明显。 豆粕：国内豆粕盘面继续以偏震荡为主，盘面压榨利润以及豆粕月间价差均呈现上涨状态。近期走强仍然主要受市场传闻影响，消息显示大豆卸港问题再度持续增强，由此可能会对开机压榨产生影响。国内豆粕现货基差最近几日也呈现上涨态势，成交表现较好，当前油厂库存压力较大，催提积极，下游提货缓慢，基差压力仍然较大。基本面上豆粕仍然偏宽松， 数据显示，截止11月1日当周，油厂大豆压榨量18527万吨，开机率53。同时，国内大 豆库存55074万吨，较上周减少773万吨，减幅138，同比较去年增加11313万吨，增幅 2585。豆粕库存9841万吨，较上周减少687万吨，减幅653，同比增加3002万吨，增幅439。大豆压榨略有下降，下游需求方面表现比较一般。在此背景下，国内豆粕现货基差或有阶段性提振，虽然基本面状况在好转，但当前压力仍需较长时间释放。盘面反弹主要受消息面因素影响，在排除出现大规模停机的情况下，预计后续会以偏弱运行为主。 菜粕：菜粕盘面同样以偏震荡市为主，豆菜粕价差小幅震荡，盘面15价差小幅反弹为主。现货宽松与政策影响均在体现，关注实际变化情况。今日菜粕基差继续偏弱运行，成交继续转弱。基本面上，菜籽菜粕市场仍然以供需偏宽松为主，数据显示，截止11月1日当周，沿海主要油厂菜籽库存7175万吨，环比上周增加175万吨；菜粕库存65万吨，环比 增加025万吨。由于当前菜粕本身受政策以及消息面影响较大，因此价差头寸参与价值并不大，现货偏宽松或仍为市场主线，谨慎参与为主。 交易策略 单边：市场消息影响较大，观望为主套利：M59反套 期权：以看跌海鸥期权布局为主观点仅供参考，不作为买卖依据 大豆压榨利润2024114 来源地 船期 CNF CBOT 合约 汇率 豆粕价格 豆油价格 盘面压榨利润 现货压榨利润盘面榨利（昨日）现货榨利（昨日） 榨利变化 巴西 12月 266 10095 F 70161 2985 8670 10786 866663314211 4456 巴西 2月 179 1010 H 69766 2817 8290 15232 281321111224012 4120 巴西 3月 155 1010 H 69766 2817 8290 22138 297881978327433 2355 巴西 4月 140 1137 K 69766 2817 8290 21778 294281855526205 3224 巴西 5月 148 1137 K 69766 2904 8032 19519 1439152422838 4277 巴西 6月 158 990 N 69766 2904 8032 12790 529087029378 4088 巴西 7月 178 990 N 70571 2904 8032 9001 647148932363 4108 美湾 12月 243 1010 F 70161 2985 8670 23624 214991691114786 6714 美湾 1月 238 1010 F 70161 2817 8290 5037 771363576393 1320 美湾（含税） 12月 243 1010 F 70161 2985 8670 82093 820938981789817 7724 美西 12月 233 1010 F 70161 2985 8670 8880 888037013701 5179 美西（含税） 12月 233 1010 F 70161 2985 8670 99166 99166104944104944 5778 了解更多资讯关注公众号免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判银河农产品及断，银河期货可发其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。衍生品 图1：MRM01价差单位：元吨图2：MRM05价差单位：元吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图3：M59价差 单位：元吨 图4：RM59价差 单位：元吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图5：M15价差 单位：元吨 图6：RM15价差 单位：元吨 数据来源：银河期货，iFind数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层 网址：wwwyhqhcomcn电话：4008867799