宏观：特朗普2.0对中国经济和金融市场影响几何？
特朗普的当选对中国经济和中美关系的影响主要体现在贸易、科技、外交和金融四个方面。
贸易和关税政策： 特朗普若执意提高所有自中国进口商品关税至60%，将对中国贸易和GDP造成较大影响，预计最快在明年年中兑现。中方可能同等加征美国进口商品关税，并采取人民币贬值、改善供需、开拓新贸易伙伴、加大宏观政策调控等措施应对。
技术脱钩和科技制裁： 中美科技脱钩趋势仍将继续，美国可能加码对华技术制裁，利好中国半导体行业加速国产替代。
外交关系： 中美外交关系改善或变差难以判断，特朗普特立独行的作风或间接有助于中国提升在亚太地区的影响力。
金融脱钩： 金融脱钩风险和危害低于贸易战和科技脱钩，中美上市中资企业审计风波已告一段路，投资禁令范围可能不会扩大。
中国金融市场： 特朗普当选将给中国金融市场带来更多政治波动，短期内将不利于投资者对中国资本市场的信心，但打击力度小于上次。汇率方面，中国人民银行或会再次允许美元兑人民币汇率适当贬值。
策略：特朗普2.0如何影响后续资产演绎？
特朗普交易： 短期美债收益率或上行、美股和美元走势或受提振，但获利了结意愿或较强。
中国市场： 短期内，市场对贸易摩擦的担忧或会升温，人民币汇率或会承压，短期离岸市场受到的影响或较A股大。优质高息股和优质成长股受影响较小，若出现回调，建议逢低布局。中期来看，若中美贸易冲突升级，或对中美经济产生负面影响。
行业影响：
- 消费行业： 短期对市场情绪的打击大于基本面，海外产能与供应链布局决定出海型企业的成败。特朗普当选有望加快中国消费市场国产替代的步伐。
- 互联网行业： 整体影响有限，出海风险上升，信创或迎修复。
- 科技行业： 美大选结果有望加速国产替代，扩张国内需求。
- 医药行业： 整体影响有限，CXO市场情绪或走低。
投资建议：
- 消费行业： 泡泡玛特、飞鹤、巨子生物、特海国际。
- 互联网行业： 低估值电商板块、游戏龙头公司、SaaS估值修复机会。
- 科技行业： 比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技、理想汽车、零跑汽车、比亚迪、华虹半导体、新洁能、Mobileye、台积电。
- 医药行业： 和黄医药、康方生物、归创通桥、春立医疗、迈瑞医疗。
