银河调研：棉花下游需求走访总结

第一部分 背景介绍 当前新棉采摘接近尾声，市场关注点转向后市需求。随着“金九银十”结束，下游需求进入淡季，9月棉花价格上涨虽短暂改善需求，但国庆后订单增量有限，价格回落导致下游拿货谨慎。调研显示，佛山市场库存去化虽明显，但订单增量不足，纱线供应充足，备货意愿不高。纯棉纱利润一般，仓储空置率增加。

第二部分 调研纪要

1. 企业A（棉纱、棉布贸易、制衣厂、仓储）

   • 周边棉纱库存低，去库率5-7成。
   • 国庆前订单尚可，国庆后拿货谨慎，随买随用。
   • 预期织厂补货意愿低，春节关机可能提前。

2. 企业B（棉纱贸易、坯布生产、混纺）

   • “金九银十”订单恢复有限，纯棉业务维持，增加混纺业务。
   • 国庆后行情平淡，未来随单采货，无补库计划。

3. 企业C（仓储物流）

   • 库容减少3-4成，出库大于入库，市场流动性不及往年。
   • 下游工厂直发规避仓储费，空仓率高因订单不及往年及进口纱利润低。

4. 企业D（印染厂）

   • 开机率8-9成，纯棉订单比例低，涤棉混纺增加。
   • 外贸及国内消费需求一般，原料库存不高但备货意愿不强，周转库存缩短至7天。

5. 企业E（贸易商，纯棉纱、混纺）

   • 纯棉下游订单一般，需求不及往年，利润不如混纺，秋冬订单以涤纶、粘胶为主。

6. 企业F（贸易商，纯棉纱）

   • 下游订单一般，库存中低，后期可能累库，随买随用，谨慎补库。

7. 企业G（小型布行）

   • 纯棉订单一般，其他品类尚可，织机开机率4-5成。
   • 国庆后订单增量有限，观望为主，无大量补库计划。

第三部分 调研总结 “金九银十”旺季不旺，下游订单不及往年，9月订单增量有限，国庆后价格回落进一步抑制拿货。开机率恢复有限，库存低但补库意愿不高，主要因订单和利润双弱。纯棉纱利润一般，随买随用为主。预期后市订单大幅增加可能性不大，补库意愿低，部分企业逢低补库。春节假期可能较早，若订单持续一般，年前补库或不及往年。