10月中国新能源汽车市场销量概览
10月小米汽车单月销量首次突破2万台。理想汽车交付量为51,443辆，同比+27%，环比-4%，成为首家均价超30万元、累计销量超百万辆的中国豪华汽车品牌；全年累计交付量393,255辆，同比+38%。AITO汽车M9交付量16,004辆，发布10个月累计大定突破16万辆；M7交付量15,836辆，10月大定超2万辆。零跑汽车交付量38,177辆，同比+110%，环比+13%；全年累计交付量211,038辆，同比+97%。蔚来交付新车20,976台，同比+30%，环比-1%，乐道L60上市后首个完整交付月交付4,319台；全年累计交付量170,257辆，同比+35%。小鹏汽车交付量23,917辆，同比+20%，环比+12%，MONA M03上市两个月交付连续过万台；全年累计交付量122,478辆，同比+21%。小米SU7交付量超20,000台，预计11月提前完成10万台全年交付目标。广汽埃安交付量40,052辆，同比-3%，环比+12%，AION RT预售订单超2.8万辆，11月6日上市即交付；全年累计交付量323,791辆，同比-18%。
新势力品牌动态与全球化战略
零跑B系列首款全球化车型B10亮相巴黎车展，基于LEAP3.5技术架构，搭载8295芯片智能座舱、8650智驾芯片+激光雷达。零跑国际未来三年每年将至少推出一款全新车型。小鹏汽车携手阿联酋Ali & Sons Holding LLC公司在迪拜举行G6、G9上市发布会，正式进入阿联酋市场，已覆盖以色列、阿塞拜疆等区域，计划明年于阿布扎比开设新门店。问界品牌携M9亮相巴黎车展，完成亚欧大陆1.5万公里智驾之旅，处理超8,800公里驾驶任务。埃安品牌在卡塔尔推出AlON Y Plus，未来将扩大电动化产品阵容。哪吒汽车发布NETA X并交付首批车主，在乌兹别克斯坦、马来西亚开业并交付。
产品与技术升级
小米SU7城市NOA全量推送，新增语音车控家支持多指令。理想汽车端到端+VLM面向MEGA及L系列Max版本全量推送。小鹏汽车聚焦云端大模型长线布局，参数量达车端80倍。鸿蒙智行HUAWEI ADS 3.0累计智驾里程超7.36亿公里，用户智驾里程占比34.5%，成功泊车4225万次，避免碰撞63万次。
投资建议与风险提示
投资建议：新势力产品矩阵拓宽、出海叠加电动智能加速，销量有望继续向上。乘用车建议关注比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车、北汽蓝谷、吉利汽车、广汽集团、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、赛力斯；商用车建议关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、宇通客车；零部件建议关注岱美股份、爱柯迪、浙江仙通、福耀玻璃、均胜电子、森麒麟等。
风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。
