祖名股份机构调研纪要

祖名股份机构调研报告 调研日期:2024-11-04 祖名豆制品股份有限公司成立于2000年,是一家集研发、生产、销售于一体的大型豆制品生产企业,位于杭州市滨江区。公司旗下拥有五家全资子公司,总占地233亩,拥有标准厂房面积17万平方米,年加工大豆能力10万吨。公司荣获多个国家级和省级荣誉,是CAC国际标准以及国家标准、多个行业标准起草单位之一。2021年1月6日在深圳证券交易所中小板上市,股票代码:003030,股票简称:祖名股份。公司一直秉持“做健康食品,关注人类健康”的理念 ,注重产品品质与技术创新,拥有行业领先的研发力量和技术水平,并拥有多条国际一流的豆制品自动生产线,主要生产生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类等400余种产品。产品覆盖全国大部分省份,客户包括高鑫零售、永辉、三江、世纪联华、华润万家、物美、家乐福等大中型超市,以及海底捞、老娘舅、老乡鸡、中饮巴比等知名餐饮机构和盒马鲜生、叮咚买菜等生鲜专营电商平台。 2024-11-06 副总经理、董事会秘书、财务总监高锋 ,证券事务代表刘晓帆 2024-11-04 特定对象调研,现场参观 杭州江陵路77号公司四楼会议室 海富通 基金管理公司 陈涛 华夏基金 基金管理公司 李柄桦 东方自营 其它 邢恺 方正证券 证券公司 王泽华,毛学东,谌保罗 物产中大投资 - 张晓晓 1、公司2024年前三季度经营情况介绍 答:公司前三季度营业收入12.05亿元,同比增长13.46%,第三季度营业收入4.48亿元,同比增长16.43%,环比增长19.25%。主要系控股子公司、小配送和电商渠道营收增长所致,其中贵州、山西、北京三家控股子公司累计合并收入约1.5亿元,同比增加9000多万元。 前三季度归母净利润亏损1206万元,主要系扬州、河北生产基地年初相继建成投产,山西、贵州生产基地相继进行了改造,上述生产基 地在产能爬坡释放过程中折旧、能耗、人员工资等成本同比相应增加,以及公司在市场拓展、促销等方面费用支出同比增加等综合因素所致;第三季度归母净利润亏损额环比第二季度有所减少。 2、小配送模式运行情况? 答:小配送模式是公司2023年下半年推出的,旨在“提升服务,控制终端”,是基于消费渠道发生多样性变革,消费者消费习惯发生改变 的背景下推出的,传统菜场和超市渠道被线上平台和线下社区便利店分流,小配送模式一区一人一车,专送社区生鲜便利店、生活超市、单位食堂、小餐饮等渠道,通过高效及时的服务实现公司产品全覆盖,扫除市场盲区。目前公司已有180多条小配送路线,覆盖约3000 个终端网点,单月营收已突破千万元。3、公司上市三年多了,有没有考虑借助资本市场进行扩张? 答:公司2021年上市至今,采用新设合资公司的模式与三家豆制品企业进行了合作,开启全国化布局。基于当下的宏观经济情况、公司 的实际经营情况及合作项目整合情况考虑,我们认为未来两三年内,公司的重心是把现有的合作项目做扎实,提升贵州、山西、河北生产基地及扬州生产基地的产能利用率,实现规模化效应。 4、公司全渠道运营,但细分到生鲜、饮品和休闲产品,具体是怎样的布局?近年来兴起的新渠道有没有一些对接? 答:生鲜豆制品的渠道主要在批发市场、农贸市场和超市,还有盒马、叮咚、美团等新零售或电商平台;饮品中的自立袋豆奶主要布局早餐渠道,瓶装饮品现在除了为东方甄选、盒马等代工外,自有品牌瓶装饮品销售占比较低;休闲产品除了在天猫、抖音等电商平台运营外,也在商超、零食连锁渠道销售。最近公司的玉米汁饮品和部分休闲产品进入了鸣鸣很忙集团(零食很忙和赵一鸣),在零食折扣渠道打开空 间。未来公司渠道建设的重点仍是生鲜豆制品,植物蛋白饮品和休闲豆制品在逐步推广的同时,更多的是希望通过知名商超、零食渠道做一个品牌的输出。 5、公司对今年全年的利润展望? 答:公司的亏损原因我们上面做了一个解释,从第三季度数据来看,营收增幅加大,随着扬州、贵州、山西及河北生产基地产能逐步释放,我们预计全年利润呈减亏趋势。公司争取明年实现扭亏为盈。