政策预期支撑较强，预计后市震荡盘整

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通研究】 政策预期支撑较强，预计后市震荡盘整 制作日期：2024年11月5日 【策略分析】 今日焦煤整体延续昨日夜盘走势，开盘后震荡上行，但午后价格小幅走弱，涨幅有所收窄。当下人大常委会会议进行中，市场受政策预期支撑较强，黑色系普遍上涨。但现货市场由于政策并不明朗，采购相对谨慎，下游多以刚需补库为主。基本面来看，国内煤矿稳定生产，蒙煤进口维持高位，供给端依旧偏宽松，且暂无明显改变迹象。需求方面，钢厂盈利率环比继续小幅回落，高炉开工率、日均铁水产量依旧偏强，但增速已大幅放缓，警惕铁水见顶可能。总的来说，当下市场价格走势受情绪和预期影响相对较大，同时高位的铁水对原料端有刚需采购支撑，关注政策预期应证情况，若不及预期，双焦价格或将回归由供需支撑的基本面，预计后市震荡盘整，建议观望。 资料来源：博易大师（日线图） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价大幅下行，收盘报收于1358元/吨，前二十名多单量93,818手，空单量119, 355手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1560元/吨，和上一个交易日持平。 主焦煤现货价（介休：日） 4000 20202021202220232024 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1560元/吨，当日活跃合约期货收盘价1358元/吨，基差 202，和上一个交易相比日基差走弱（上一交易日基差为223）。 2000 焦煤活跃合约基差 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：10月26日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭14.2万吨，蒙煤通关已恢复至节前水平。 甘其毛都口岸通关量 25201920202021202220232024 20 15 10 5 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：11月1日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率82.44%，环比上涨0.3%。铁水日均产量235.47吨，环比减少0.22吨。 高炉开工率（周） 钢铁企业铁水日均产量（周） 2020202120222023202420202021202220232024 95260 90250 85240 80230 75220 70210 65200 60 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 190 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 －冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。