丽尚国潮2024年三季报点评：Q3净利改善，拟定增强化业务开展

2024-11-03 刘越男,陈笑国泰君安证券 four_king

核心观点：丽尚国潮2024年三季报显示经营韧性，Q3净利润改善，专业市场管理稳中有升，拟定增强化业务开展。
关键数据：
- 前三季度营收5.16亿元，同比下降25.7%；归母净利润1.07亿元，同比增长37.8%；扣非净利润1.07亿元，同比下降12.6%。
- Q3营收1.61亿元，同比下降27.8%；归母净利润0.35亿元，同比增长5%；扣非净利润0.34亿元，同比增长7.56%。
- Q3毛利率66.5%，净利率19.9%，同比提升；期间费用率21.6%，同比下降。
- 专业市场管理营收3.18亿元，同比增长2.29%；商贸百货零售营收1.08亿元，同比下降2.46%。
研究结论：
- 维持“增持”评级，下调2024-25年EPS至0.13/0.19元，目标价至5.32元。
- 拟向控股股东定增不超过1.56亿股，募集资金用于专业市场改造、数字化转型、兰州酒店投资及杭州总部建设。
- 定增有利于提升市场竞争力、推进数字化转型、拓展酒店业务，并巩固公司控制权。
风险提示：行业竞争加剧、同店下滑、定增低于预期等。