可转债周报（2024.10.28-2024.11.3）：低价风格继续占优，条款博弈值得关注

核心观点

• 发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，明确2025年和2030年可再生能源消费量目标，利好环保与新能源板块。
• 工信部等三部门发布《新材料大数据中心总体建设方案》，支持大数据、人工智能技术赋能新材料产业，推动高质量发展。
• 商务部等五部门发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，降低外资投资门槛，为A股引入全球产业资本。

二级市场

• 权益市场震荡下跌，转债市场跟随收跌但跌幅较小，中证转债连续三周跑赢上证指数。低价风格领涨，大盘、高评级风格上涨。
• 转债市场价格下降，估值抬升，AA-级转债估值上升2pcts，纯债溢价率下降，80-90区间纯债溢价率下降4pcts。
• 个券表现分化，食品饮料、建筑材料、银行行业转债上涨，电子、电力设备、医药生物行业转债下跌。

一级市场

• 和邦转债、保隆转债发行，累计规模59.9亿元，无转债上市，存量规模7758.77亿元，较年初减少949.15亿元。
• 6支转债获证监会核准待发，合计80.08亿元，4支转债过发审委，合计44.97亿元。
• 多只转债下修转股价格，27支转债转股数量超百万股，其中山鹰转债、浙22转债等触发提前赎回条件。

研究结论

• 政策利好环保、新材料、外资投资领域，市场震荡中低价风格占优，转股热情提升，高、低价转债价格趋近。
• 一级市场发行规模稳定，二级市场存量规模持续收缩，下修转股价格和提前赎回事件增多，反映市场活跃度提升。