可转债周报：转债指数继续跑赢，低价风格领涨市场

核心观点

• 工信部发布《电力装备制造业数字化转型实施方案》，明确数字化转型目标（2027年取得明显成效，2030年达到世界先进水平），推动电力装备制造业高质量发展。
• 金融监管总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，明确商业保险年金概念，支持符合条件的养老保险公司参与商业养老金业务，引导保险公司发挥长期资金管理优势。

二级市场

• 权益市场震荡收涨，中证转债连续两周跑赢上证指数，低价风格领涨。
• 转债市场价格上升，估值压降：转换价值90以下转债估值下降3pcts，AA级转债估值下降7pcts；纯债溢价率提升，纯债价值80以下转债溢价率上升6pcts。
• 个券表现：城地转债涨超60%领涨，诺泰转债跌逾12%领跌。

一级市场

• 豪24转债、英博转债、天润转债发行，规模23.57亿元，无转债上市。
• 存量规模7793.99亿元，较年初减少913.93亿元。
• 银邦股份转债获交易所审核通过，领益智造转债获证监会注册。
• 7支转债获核准待发（合计93.97亿元），4支过发审委（合计44.97亿元）。

条款跟踪

• 多只转债下修转股价格（如塞力转债、赛特转债等），部分触发下修条件。
• 部分转债触发提前赎回条件（如大叶转债、南电转债等）。