贵金属周报：非农数据不及预期 黄金牛市仍在

上周金价冲高回落，纽约金价最高冲至每盎司2801美元，收盘回落至每盎司2745美元，沪金收盘在每克627元附近。

9月PCF数据显示美国通胀放缓：美国商务部公布9月份通胀数据，PCE环比上涨0.2%（预期0.2%，前值0.1%），同比上涨2.1%（预期2.1%，前值2.3%）。核心PCE环比上涨0.3%（预期0.3%，前值修正为0.2%）。数据表明尽管月度物价增长速度加快，但核心PCE年率接近美联储2%目标，11月会议降息可能性高。市场预测11月降息概率为96.1%，12月累计降息25基点概率为29.2%，50基点概率为69.7%。

10月非农就业数据严重不及预期：10月份非农就业人数仅增加1.2万（预期11.3万），为2020年12月以来最小增幅。此前两个月数据大幅下修，8月和9月就业人数合计减少11.2万人，失业率维持在4.1%，平均时薪坚挺。非农数据波动大，当前显示经济遇冷，美联储11月降息无悬念。

非农数据不及预期对金价应是利好，但金价反应平平，仍处于整理中，上升通道未破，整体牛市格局仍在。