公司信息更新报告：静待低浓度阿托品加速放量，眼科产品持续完善

公司2024Q1-3收入14.39亿元（同比+30.27%），主要得益于0.01%硫酸阿托品滴眼液获批上市后的放量，归母净利润2.91亿元（同比+59.47%）。Q1-3毛利率78.38%（+0.80pct），净利率20.20%（+3.70pct），销售费用率35.91%（-1.25pct），管理费用率8.35%（-1.83pct），研发费用率9.69%（-1.31pct）。Q3收入5.47亿元（同比+30.54%，环比+1.03%），归母净利润1.21亿元（同比+28.41%，环比-9.76%）。因低浓度阿托品Q3放量速度低于预期，下调2024-2026年归母净利润预测至4.40/8.07/13.24亿元（原5.03/8.24/14.30亿元），EPS为2.52/4.63/7.59元，对应PE为33.1/18.1/11.0倍。

公司已建立“系列全、品种多”的眼科药物产品体系，覆盖十个细分类别。环孢素滴眼液（II）为中国首个获批上市的干眼症环孢素眼用制剂；硫酸阿托品滴眼液为国内首家获批的近视相关适应症产品，具备先发优势，目前处于快速放量阶段。2024年10月硫酸阿托品滴眼液（0.02%/0.04%）获得III期临床试验总结报告，产品线持续迭代。

维持“买入”评级，主要基于公司在近视防控用药领域的领先地位及产品迭代潜力。风险提示包括行业政策变化、产品销售不达预期及竞争格局变动。