宏观周报：罢工&飓风扰动美国非农，国内财政面纱即将揭露

核心观点

• 海外方面：美国三季度GDP录得2.8%，略不及预期，消费韧性依旧，投资放缓，贸易逆差拖累缓解。10月非农数据爆冷（1.2万人），受波音罢工和飓风影响，市场反应有限，美元指数回升，美债利率逼近4.4%，美股上涨。市场关注焦点为美国大选和11月FOMC会议。
• 国内方面：10月制造业PMI逆季节性扩张，显示政策效果，但外需偏弱，库存和价格变化需关注。服务业、建筑业PMI持续偏弱，基建地产、居民消费信心仍需政策支持。本周关注人大常委会财政政策及10月外贸数据。

关键数据

• 美国：三季度GDP 2.8%，核心PCE同比2.7%，9月核心PCE同比2.7%；10月非农就业1.2万人，失业率4.14%。
• 中国：10月制造业PMI 50.1，服务业PMI 50.1，建筑业PMI 50.4。

研究结论

• 美国经济展现韧性，但受罢工和飓风扰动，非农数据影响有限。市场关注大选和FOMC会议。
• 中国制造业PMI改善，政策效果显现，但外需和内需仍需支持。财政政策即将揭晓，市场期待。
• 风险因素包括财政政策弱于预期、全球制造业景气回落、海外市场波动和地缘政治冲突。

大类资产表现

• 权益、债券、商品、外汇表现数据未详细展开。

高频数据跟踪

• 国内高频数据（如PMI、进出口等）及海外数据（如CME期货、Bloomberg等）未详细展开。

本周重要经济数据及事件

• 关注10月中国PMI、人大常委会财政政策、10月外贸数据等。