碳酸锂市场月报

碳酸锂市场月报 林嘉旎 投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2024年11月1日 品种 关键指标 行情展望 碳酸锂 行情：10月碳酸锂期货盘面维持区间震荡，围绕7.5万附近的价格中枢运行；截至10月31日收盘，主力合约LC2501收于74850元/吨。截至10月31日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.37万元/吨，月环比下跌2.58%；工业级碳酸锂均价6.96万元/吨，月环比下跌2.73%；电碳和工碳价差维持4150元/吨。供给：供给整体相对宽松，10月排产预计基本稳定有微增，近期供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据小减。根据SMM，截至10月31日，碳酸锂周度产量13364吨，周度环比减少59吨。9月碳酸锂产量57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%；其中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月减少360吨，同比增加39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月减少3450吨，同比增加34.3%。10月产量预计58000吨，环比预计微增。需求：近期碳酸锂需求稳中有升，下游采买意愿较强，10月头部电池订单比较饱满。近期下游需求整体略超预期，但旺季窗口已过，后续需求端好转的持续性仍然有待验证。根据SMM，9月碳酸锂需求量84778吨，10月碳酸锂需求量预计84375吨。库存：全环节库存总量仍偏高，但近期已经明显有回落趋势，上周上游库存有一定消化，下游和贸易环节少量补库，对基本面的压力已有缓和。根据SMM，截至10月31日，样本周度库存总计114068吨，冶炼厂库存40451吨，下游库存31374吨，其他环节库存42243吨。 十月盘面整体宽幅震荡，近期近月交割买盘较集中提振市场情绪澳矿三季报显示矿端或有部分减产，叠加需求偏乐观，对盘面有一定带动。碳酸锂基本面来看，10月排产预计基本稳定有微增，前期江西上游减停产消息的发酵目前基本已经反馈完毕，短期盐厂暂时也没有看到有更多联合减产的可能性。近期下游排产有改善整体略超预期，库存已经明显有回落趋势，下游补库量增加，上游库存消化显著，整体上库存对基本面的压力略有缓和，但四季度从平衡来看供应仍偏宽松。短期而言，市场情绪有改善，矿端投产预期弱化以及较强的需求对碳酸锂市场形成支撑，但基本面自身驱动力仍比较有限，反弹后也有部分产业套保压力，盘面大幅上行仍有阻碍，短期预计区间震荡为主，主力参考7.3-7.8万附近运行。 目录 01主要产品价格 02碳酸锂供给 03碳酸锂需求 04终端情况 一、主要产品价格 碳酸锂价格：盘面区间震荡，现货稳步下行 10月碳酸锂期货盘面维持区间震荡，围绕7.5万附近的价格中枢运行。截至10月31日收盘，主力合约LC2501收于74850元/吨；近月合约LC2411收于72950元/吨。 截至10月31日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.37万元/吨，月环比下跌2.58%；工业级碳酸锂均价6.96万元/吨，月环比下跌2.73%；电碳和工碳价差维持4150元/吨。 碳酸锂期货主力合约表现（元/手） 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 GFEX碳酸锂LC.GFE持仓量oiGFEX碳酸锂LC.GFE成交量volumeGFEX碳酸锂LC.GFE收盘价close 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 2023-07-21 2023-08-21 2023-09-21 2023-10-21 2023-11-21 2023-12-21 2024-01-21 2024-02-21 2024-03-21 2024-04-21 2024-05-21 2024-06-21 2024-07-21 2024-08-21 2024-09-21 2024-10-21 0 碳酸锂价格及价差（元/吨） 氢氧化锂价格及价差（元/吨） 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 电碳-工碳价差（右轴） 碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 价差 氢氧化锂(56.5%工业级/国产)-平均价 氢氧化锂(56.5%电池级粗颗粒/国产)-平均价 海外锂盐价格：缓慢回落 10月锂盐CIF价缓慢下跌，整体偏稳。海外锂盐价格基本与国内基本维持同方向变动，但海外锂盐CIF价较国内调整更缓，海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，上月海内外价差明显缩窄。 截至10月31日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价10.45美元/千克，月环比小幅下跌1.42。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价9.48美元/千克，月环比下跌4.72%，与国内氢氧化锂价差约600元/吨。 CIF中日韩电池级碳酸锂均价（美元/千克） 12.5 12 11.5 11 10.5 10 0.5 -0.5 -1.5 -2.5 -3.5 -4.5 CIF中日韩电池级氢氧化锂均价（美元/千克） 电池级氢氧化锂内外价差（美元/吨） 电池级碳酸锂（CIF中日韩）-平均价美元/千克电池级碳酸锂（CIF中日韩）-涨跌幅美元/千克 906 804 702 600 50-2 40 30-4 20-6 10-8 0-10 100000 80000 60000 40000 20000 -20000 0 电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-平均价美元/公斤电池级氢氧化锂(CIF中日韩)-涨跌幅美元/公斤 CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差元/吨 锂矿：原料价格下跌 上月矿端价格整体呈现回落趋势。矿端受成本等因素持续挺价，盐厂虽有持续的买货需求，但由于对未来锂盐价格悲观，压价力度较强，成交重心下移。预计短期内原料价格偏弱为主。 截至10月31日，6%锂辉石精矿CIF均价745美元/吨，较上月下跌24美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价月环比下跌14.66%至815元/吨，2%-2.5%品位均价下跌10.75%至1390元/吨。 锂辉石精矿（6%CIF中国）均价（美元/吨） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价美元/吨锂辉石精矿(6%,CIF中国)-涨跌幅% 10 5 0 -5 -10 -15 -20 锂云母均价（元/吨） 磷锂铝石均价（元/吨） 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%）-平均价元/吨锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价元/吨 磷锂铝石（Li2O:6%-7%）-平均价元/吨磷锂铝石（Li2O:7%-8%）-平均价元/吨 正极材料：三元价格持续回落 上月三元材料价格持续回落，跌幅整体稍有收敛。近期下游材料厂订单增加，叠加当前价格位置采购意愿增强，但 头部企业客供比例仍偏高，但旺季已过下游需求改善不宜过分乐观。 截至10月31日，523消费型三元材料均价9.63元/吨，523动力型三元材料均价11.4万元/吨，月环比分别下跌4.39%和3.78%。622消费型三元材料均价10.97万元/吨，613动力型三元材料均价12.1万元/吨，月环比分别下跌3.38%和2.43%。811动力型三元材料均价14.18万元/吨，811消费型三元材料均价12.71万元/吨，月环比分别下跌2.72%和2.94%。 中低镍三元材料均价（元/吨） 高镍三元材料均价（元/吨） 450000 400000 350000 300000 250000 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 150000 160000 100000 140000 50000 120000 200000 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 2023-12-10 2024-01-10 2024-02-10 2024-03-10 2024-04-10 2024-05-10 2024-06-10 2024-07-10 2024-08-10 2024-09-10 2024-10-10 0100000 三元材料523(多晶/消费型)-平均价三元材料523(单晶/动力型)-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料613(单晶/动力型)-平均价 三元材料811(多晶/动力型)-平均价元/吨三元材料811(多晶/消费型)-平均价元/吨 正极材料：主要材料价格均小幅回落 上月铁锂及其他主要材料价格均有小幅回落。头部厂商订单有一定的增量，但企业竞争比较激烈压缩加工费，储能有一定带动。 截至10月31日，动力型磷酸铁锂价格3.3万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为3.26万元/吨和2.9万元/吨，月环比基本持稳。动力型/容量型锰酸锂均价分别下跌至3.2万元/吨和3万元/吨。钴酸锂 （4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围小幅下跌至 14.4-16.32万元/吨。 磷酸铁锂均价（元/吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 磷酸铁锂(动力型)-平均价磷酸铁锂(高端储能)-平均价磷酸铁锂(中低端储能)-平均价 锰酸锂均价（元/吨） 钴酸锂均价（元/吨） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 2023-12-10 2024-01-10 2024-02-10 2024-03-10 2024-04-10 2024-05-10 2024-06-10 2024-07-10 2024-08-10 2024-09-10 2024-10-10 0 锰酸锂(动力型)-平均价锰酸锂(容量型)-平均价 钴酸锂4.4V-平均价元/吨钴酸锂4.45V-平均价元/吨钴酸锂4.48V-平均价元/吨钴酸锂4.5V-平均价元/吨 二、碳酸锂供给 产量：供给基本稳定，10月预计微增 供给整体相对宽松，10月排产预计基本稳定有微增，近期供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据小减。 根据SMM，截至10月31日，碳酸锂周度产量13364吨，周度环比减少59吨。9月碳酸锂产量57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%；其中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月减少360吨，同比增加39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月减少3450吨，同比增加34.3%。10月产量预计58000吨，环比预计微增。 碳酸锂产量/同比（吨/%） 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 100 80 60 40 20 0 -20