军工行业周报：神舟十九号载人飞船发射成功并完成在轨交接

军工行业周报(2024.10.28-2024.11.03)：神舟十九号载人飞船发射成功并完成在轨交接

一、行业观点

• 估值水平：目前军工板块估值处于历史低位，长期投资价值凸显。
• 行业景气度：在复杂国际形势下，军品需求处于爆发初期，新一轮行业景气周期值得期待。
• 成长空间：产业链各环节优质龙头公司仍具备较大成长空间。
• 国防支出：近年来我国国防支出预算增速多高于GDP增速，未来或将长期高于GDP增速。
• 行业预期：随着军品订单逐渐恢复正常并释放，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”。
• 投资建议：建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。

二、板块行情

• 本周涨跌幅：沪深300指数下跌0.99%，航空航天与国防指数下跌2.00%。
• 本月涨跌幅：沪深300指数下跌3.18%，航空航天与国防指数上涨7.53%。

三、行业新闻

1. 神舟十九号发射成功：10月30日发射升空，12月30日完成与空间站组合体对接，航天员入驻空间站，完成第5次“太空会师”。
2. 双航母编队演练：辽宁舰、山东舰编队首次开展双航母编队演练，提升航母编队体系作战能力。
3. C919换发成功：东航首架国产大飞机C919完成首次换发，验证换发程序可行性，提升飞机安全性。
4. 朝鲜试射洲际弹道导弹：10月31日宣布试射洲际弹道导弹，飞行约1000公里后在日本专属经济区以外坠落。

四、公司跟踪

• 回购股份进展：光启技术、苏试试验、航天环宇等公司更新了回购股份进展情况。
• 三季度报告：多家公司发布三季度报告，业绩表现各异。例如：
  • 营收增长：中航西飞、中国动力、中船防务等。
  • 营收下降：四川九洲、西部材料、湘电股份等。
  • 净利润增长：中航沈飞、中国卫通、航发科技等。
  • 净利润下降：西部超导、成都华微、航天电器等。

五、风险提示

• 军品订单增长不及预期。
• 产品交付进度不及预期。
• 军品采购价格波动风险。