短期维持高位震荡行情
观点回顾
- 原糖：主产国供应前景改善施压原糖，向上大幅驱动困难，但受巴西天气影响，短期下跌较为困难，保持高位震荡格局，关注24美分/磅压力位。
- 国内糖：新榨季预计增产，国内期货价格面临上行压力。当前低库存格局支持现货坚挺，外盘高位震荡给与国内盘面支撑。短期内郑糖盘面保持高位震荡，中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。
2024年10月周度行情观点汇总
- 10月13日：原糖短期下跌困难，高位震荡，关注24美分/磅压力位。新榨季国内食糖产量预期增加，对期货价格构成上行压力。当前现货价格受低位库存和糖厂销售策略支撑，甜菜糖进入市场带来竞争压力，但新增季尚未开始，短期郑糖盘面高位震荡，中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。
- 10月20日：国内新榨季预计增产，期货价格面临上行压力。甜菜糖扩大市场覆盖范围，给甘蔗糖带来竞争压力。当前低库存和外盘高位震荡支撑现货，短期郑糖盘面高位震荡，中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。
- 10月27日：国内新榨季预计增产，期货价格面临上行压力。甜菜糖扩大市场覆盖范围，给甘蔗糖带来竞争压力。当前低库存和外盘高位震荡支撑现货，短期郑糖盘面高位震荡，中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。
核心指标分析
- 巴西中南部：
- 23/24榨季累计产糖量同比增加25.70%，10月上半月产糖量同比增加8%。
- 部分机构下调产量至3930万吨。
- 10月上半月制糖比为47.28%，较去年同期减少0.84%。
- 10月前三周日均出口量同比增加25%，港口等待装运食糖数量创近期新低。
- 季风正常推进，关注后市天气情况。
- 印度：
- 2024/25榨季甘蔗最低收购价格提高8%，种植面积同比增加8.2万公顷。
- 预计2024/25榨季糖产量约为3330万吨。
- 泰国：
- 2024-25榨季产量前景乐观，预计甘蔗压榨量在1亿吨以上，糖产量预计接近1100万吨，同比增加25%。
- 甘蔗面积增加，预计产量能达到1000万吨以上。
- CFTC非商业持仓：
- ICE原糖期货总持仓增加，投机多头持仓减少，投机空头持仓增加。
- 国内23/24榨季：
- 全国共生产食糖996.32万吨，同比增加11.03%。
- 广西甘蔗首付收购价提高，部分集团厂面积新增，甜菜面积可能回升。
- 9月产销数据：
- 广西产销情况：
- 云南产销情况：
- 进口：
- 9月份进口食糖40万吨，同比下降25.78%。
- 1-9月累计进口食糖289.12万吨，同比增加36.81%。
- 配额外进口成本：
- 配额内食糖进口成本与南宁糖价差-572元/吨，配额外食糖进口成本与南宁糖价差1040元/吨。
- 糖浆及预拌粉进口：
- 9月份进口28.50万吨，同比增加62.09%。
- 1-9月累计进口173.26万吨，同比增长23.57%。
- 现货报价：
- 制糖集团报价小幅下调，广西产区价格维持在6340-6400元/吨区间，云南产区价格维持在6150-6310元/吨，港口价格在6450-6550元/吨左右，加工糖报价6400-6600元/吨左右。
研究结论
- 短期：郑糖盘面保持高位震荡，但中期逢高承压，关注6000元/吨压力位。
- 原糖：保持高位震荡格局，关注24美分/磅压力位。
- 国内糖：新榨季增产压力下，期货价格上行，但当前低库存和外盘支撑现货，短期高位震荡为主。
