不锈钢周报- 原料承压不锈钢成本预计下移，盘面或维持偏弱震荡趋势
不锈钢周报 |2024-11-04 原料承压不锈钢成本预计下移，盘面或维持偏弱震荡趋势 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com 电话： 18896993457 【市场动态】1、据中国钢铁工业协会不锈钢分会，2024年1—9月全国不锈钢粗钢产量为2863.10万吨，与2023年同期相比增加95.21万吨，增幅3.44%。 2、取消房贷利率重定价周期最短为一年的限制，新签订合同的浮动利 率房贷，与除房贷之外的其余浮动利率贷款保持一致，可由借贷双方自主协商确定重定价周期。3、10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。4、10月份美国非农就业人数仅增加1.2万人，远低于市场预期的11.3万人，创下2020年12月以来的最低月度就业增幅。5、11月1日，SS2412单日成交量10.9万手（+12893手），持仓量89459手（-6498手）；上期所注册仓单量106567吨（+179 吨） 【基本面分析】1、成本端：高镍铁价格承压运行，工厂报价有1030元/镍低价，高铬价格有破8000趋势，304冷轧生产成本当前约在13800元/吨左右，现货成 本小幅倒挂。 2、供需情况：现货需求端基本无变化，但钢厂仍维持高排产状态，且交割库仓单量转增，社库仍在100万吨水平，供需宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）钢厂高排产状态持续，需求端无明显改善，供需宽松；（2）随期镍走弱及印尼铁成本下降，高镍铁价格承 压，不锈钢成本预计下移；（3）交割库仓单持续增加，社库仍处于相对较高水平。多头—（1）联储11月降息。 【总结】 1、观点：基本面弱势格局主导，SS或偏弱震荡，投机顺势参与，2412合约参考13200-13800区间；产业前期套保单可结合现货持货成本、订单情况平仓止盈或盘面交割。 2、核心逻辑： 1）不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态； 2）原料价格承压，不锈钢成本存下降预期； 3）11月联储决议。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ https://dt.hrrdqh.com 一、不锈钢上游行情 11月1日全国铬矿港口库存总量环比增加19.2万吨至238.2万吨。天津港铬矿入库37.42万吨，出库30.15万吨，天津港铬矿库存增加7.3万吨。下游采购意愿不足，港口成交氛围冷清，当前价格跌至底部，期货平盘或对现货企稳有一定信心支撑，预计铬矿市场弱稳运行。本周高碳铬铁价格下调100元/50基吨，钢厂原料库存高企，零售市场成交氛围持续遇冷，下游采购备货意愿谨慎，刚需逢低购入为主，高铬供应商出货难度增加。由于上下游产品缺乏利好驱动，铬铁行情承压明显，业内对于后市预期普遍偏空，月末面对现金压力让价出货者增多，以求尽快出货，铬铁主流成交价格跌“8字头”。 14港口镍矿库存较上周减少7.14万湿吨，库存总量1497.04万湿吨，降幅0.47%。其中，自菲律宾进口量1434.34万湿吨，降幅0.18%。高镍铁方面，本周沪镍主力合约及不锈钢主力合约价格先抑后扬，高镍铁成交冷清，价格承压运行。本周工厂对外报价维持1030-1050元/镍（出厂含税），虽华南钢厂对外意向维持1050元/镍（到厂含税），但无实际成交消息传出，另有部分钢厂对外询盘1010-1030元/镍（到厂含税），加之印尼镍矿成交价下行至基准价+17～18美元/湿吨，印尼铁成本下降，高镍铁价格支撑减弱，承压运行，买卖双方继续博弈。 国内进口铬矿数量(万吨)20202021202220232024 196.517 200190180170160150140130120110100 908070 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 4239363330.52230272421181512 9 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 国内铬矿港口库存(万吨)20202021202220232024 480450420390360330300270240221199210180150 01-0102-0903-1904-2405-3107-0708-1209-1710-2712-10 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 10,000 9,8009,6009,4009,2009,0008,8008,6008,400820008,2008,0007,8007,600 01-0202-0903-1904-2706-0707-1508-2209-3011-1512- 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1497.04 01-0102-1103-2204-2906-0507-1408-2009-2711-0612-2 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650600550 50044556.62211 450 1,8001,7001,6001,5001,4001,300 400 1,200 350 1,100 300 1,000 250 900800 200 700 150 600 100 500 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 01-31 105.75 02-29 04-30 06-30 08-31 10-3112-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 73.736 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 25.98 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 1100335 01-0202-1003-2004-2906-1007-1908-2710-1111-1912-2 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2018-01-052019-07-192021-01-222022-07-292024-01-26 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 01-0202-1203-2405-04 146820 06-14 07-2509-0410-1511-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾 周初不锈钢期货盘面飘红，叠加青山钢厂开盘上涨，贸易商挺价心态有所提振，市场低价资源减少，下游询单氛围较活跃，实单成交稍有增多。周中盘面回调，市场情绪受挫，商户下调报价，成交有限。临近周末，在流通货源不多的情况下，商户出货心态一般，多稳价候单为主，询单氛围较为平静，下游对后市行情保持谨慎观望心态。 本周市场到货不多，部分下游刚需释放，前期加工订单有所交付，叠加月末钢厂结算，全国不锈钢社会库存小幅去库。目前供需双方博弈，难有成交。不锈钢生产成本较上周略有下降，但利润空间也未见好转，仍处于亏损边缘，预计下周不锈钢价格维持区间震荡为主。 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,00023,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,000 15,000 15,000 14,000 14,000 13,000 13,000 12,000 12,000 2021-08-10 2022-04-292023-01-18 2023-10-11 2024-06-28 2018-01-02 2019-07-02 2020-12-30 2022-07-01 2023-12-28 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-11-01上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 89459 135254 -45795 -33.86% 92592 -3133 -3.38% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 13485 13685 -200 -1.46% 14415 -930 -6.45% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 13545 13675 -130 -0.95% 14320 -775 -5.41% 无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 13900 14000 -100 -0.71% 15000 -1100 -7.33% 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13600 13700 -100 -0.73% 14850 -1250 -8.42% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13700 13700 - 0% 14850 -1150 -7.74% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 13900 13950 -50 -0.36% 14950 -1050 -7.02% 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.88万吨，月环比减少2.09%，同比增加3.17%。其中：200系99.67万吨，月环比减少2.59%，同比增加1.74%；300系168.13万吨，月环比减少0.28%，同比减少0.6%；400系61.08万吨，月环比减少6.02%，同比增加18.23%。 2024年10月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计324.4万吨，月环比减少1.36%，同比增加4.64%。其中：200系97.07万吨，月环比减少2.61%，同比减少2.35%；300系168.0
