对二甲苯：成本支撑，短期震荡市，1-5反套 PTA：成本有支撑，1-5正套 MEG：短期震荡市

对二甲苯：成本支撑，短期震荡市，1-5反套

PTA：成本有支撑，1-5正套

MEG：短期震荡市

基本面跟踪

• 对二甲苯（PX）：

  • 成本支撑，短期震荡市，建议1-5月反套。
  • 市场上PX船货充足，甲苯和MX价格疲软，不支持PX上涨。
  • PX价格低，交易流动性有限，亚洲时段无实物询盘，Platts收市时才有报价。
  • 下游聚酯开工率约92.5%，利润率高，支撑PX需求。
  • PX-PTA价差稳定在300-330元/吨。
  • 聚酯开工率可能下降，尤其在2025年春节前库存减少及PTA产能重启。
  • 浙江石化重整炉维护影响约6-8万吨PX产量。
  • Alpek聚酯销量同比增长4%，需求稳定，但受海运成本和美PX价格下跌影响。
  • 美国PX价格下跌导致北美与亚洲价差收窄。

• PTA：

  • 成本有支撑，建议1-5月正套。
  • 库存增加，物理压力上升，11月下半月库存或进一步增加。
  • 聚酯开工率可能下降，闲置PTA产能即将重启。

• MEG：

  • 短期震荡市。

趋势强度

• 对二甲苯：0（中性）
• PTA：0（中性）
• MEG：0（中性）

投资建议

• 对二甲苯：短期震荡，1-5月反套。
• PTA：成本支撑，1-5月正套。
• MEG：短期震荡。