策略快评：2024年11月各行业金股推荐汇总

策略快评 2024年11月各行业金股推荐汇总 策略研究·策略快评 证券分析师： 王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 证券分析师： 陈凯畅 021-60375429 chenkaichang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090002 11月金股推荐汇总 表1：2024年11月各行业金股推荐标的汇总 行业名称分析师股票代码股票名称投资逻辑 公司前三季度营业收入、净利润增速均保持7%左右，依然保持了一定的成长性。一是当前总 银行 王剑002142.SZ 宁波银行资产同比增速仍然有15%，处于同业较高水平，是业绩增长的重要推动因素。二是公司净息差基 本保持稳定，今年前三季度利息净收入同比增长17%。三是公司三季度末拨备覆盖率仍然高达 405%，拨备充分，也是净利润稳定增长的重要保障。 公司2024年上半年同店表现以及展店节奏维持强韧表现，且依靠成本费用端的精细化管控， 2024Q2经调整净利润增速转正。公司一方面采用更为灵活的门店模型保持扩张态势，依托供应社会服务曾光9987.HK百胜中国链优势丰富产品组合保持成本费用稳定；另一方面持续进行回购+现金分红提升股东回报，上述 策略保驾护航下，我们认为公司每股盈利双位数年化增长的中线目标具有较高可达成性，维持“优于大市”评级。 逻辑一：全球PC龙头，24年为AIPC元年，随着AIPC渗透率提升，拉动公司收入和毛利率 计算机 熊莉 0992.HK联想集团增长； 逻辑二：公司服务器业务快速增长，其在液冷服务器领域有深厚的积淀，随着服务器功率密度提 升以及新建智算中心的PUE要求，液冷服务器的需求将大幅提升。 公司为全球锂电负极头部企业，在行业中拥有领先的成本优势和盈利能力，伴随动力电池和储 电力设备与新能源王蔚祺001301.SZ尚太科技能需求逐年提升，公司通过成本优势提升全球市场份额以带动业绩稳步上行。同时负极行业为高 耗能行业，国内对高耗能行业的产能设限也有助于行业格局进一步集中，有助于稳固公司头部企 业低位。 1）公司是隶属于中车集团旗下的轨道交通与重大建筑工程的减振器龙头企业，市场地位稳固。未来通过新建产能和海外市场拓展，积极争取海外新增订单以及维修市场份额，盈利能力稳定，业绩基本盘稳固。2）公司是国内风电叶片出货量排名第二的企业，当前风电叶片第三方市场格 电力设备与新能源王蔚祺600458.SH时代新材局集中，同时随着叶片大型化发展，下游风机企业也逐渐将高价值量的大型叶片转为外采。海外 风机企业也寻求国内优质供应商共同开拓海外市场。3）公司汽车业务板块依托德国子公司的长 期品牌优势和与德系车企客户的紧密合作，不断优化全球产能布局，推进降本增效。未来通过供应链向亚洲地区转移的方式优化成本。加上把握国内新能源车崛起的市场机遇，有望在维持营收规模的同时实现盈利突破。 稀土是我国战略金属，近2个月格从底部有所回升；稀土需求中很重要的一部分是风电，近期 金属与金属材料刘孟峦600111.SH北方稀土国内部分海风项目有望集中进入开工阶段，明年风电对稀土需求的拉动有望达到500吨左右。北 方稀土是国内稀土龙头，以低于市场价的价格采购包钢矿石进行加工，该采购价一季一调，因此 在稀土价格上涨周期中北方稀土可享受涨价带来的利润弹性。 国内半导体晶圆代工龙头，受益于全球半导体需求恢复和国内设计公司产业链国产化，公司产电子胡剑0981.HK中芯国际能利用率和毛利率进入回升通道，2Q24产能利用率环比提高4.4pct至85%，毛利率回升至13.9%， 预计3Q24收入环比增长13-15%，毛利率提高至18-20%。作为国内第一、全球第三的晶圆代工厂 商，看好其在半导体行业周期上行和客户供应链国产化背景下的机遇。 1、外部竞争环境发生明显变化：今年以来，我们观察到直播电商需求接近饱和，抖/快/淘头部达播GMV腰斩。此外各家电商平台在今年中以后逐步转向为差异化竞争，抖音和拼多多为过去三年电商板块份额侵蚀能力最强的玩家也在面临自身经营放缓的问题。 互联网张伦可9988.HK阿里巴巴2、结束反垄断&内部改革进行时，阿里迎来增长新阶段：8月30日，市场监管总局宣布督导阿 里巴巴集团控股有限公司正式完成三年整改，也标志着阿里三年多以来的反垄断监管正式告一段落。去年以来，阿里巴巴明确聚焦淘天主业和云业务发展，并于中报业绩会明确表示未来两年所有业务将扭亏为盈，预计将进入到增长新阶段。 持续看好公司在智能化核心布局（交互+驾驶），第三代和第四代智能座舱产品已实现规模化量产，更多差异化座舱域控方案获得新项目定点，IPU03、IPU04量产，轻量级智能驾驶域控产品已受到多家客户认可并获得项目定点，此外，公司与长线智能以及昊铂签订战略合作协议，共 汽车唐旭霞002920.SZ德赛西威同推动新一代舱驾一体乃至中央计算平台的加速落地，后续丰富订单量产，有望持续超越行业。 考虑德赛西威：1）业绩的高增长性：2023年新接订单年化销售额超245亿，未来业绩有望保持高增长。2）智能驾驶业务具备较强稀缺性，公司为当前自动驾驶域控制器产品少数具备量产能力的供应商，行业自动驾驶稀缺标的，行业空间大，增速快，持续推荐。 得益于时效快递稳健增长以及供应链及国际业务收入加速增长，公司三季度收入增速有所回升，同时受益于公司多网融通、运营模式变革等精益管理措施，公司盈利能力持续提升，从而保 交通运输及仓储罗丹002352.SZ顺丰控股证了公司净利润能实现较快增长，且确定性强。此外，公司越来越重视股东回报，开始执行中期 分红，且分红比例提升至40%，未来随着净利润增长以及分红比例稳步提升，公司的股息率也将稳步提升。 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理注：关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告 表2：推荐标的财务与估值情况股票代码股票名称 投资评级 2023 EPS 2024E 2025E 2024E PE 2025E 002142.SZ宁波银行 优大于市 3.75 4.03 4.35 6.52 6.04 9987.HK百胜中国 优于大市 2.17 2.3 2.51 151.22 138.57 0992.HK联想集团 优于大市 0.08 0.1 0.13 107.40 82.62 001301.SZ尚太科技 优于大市 2.77 3.12 3.65 19.47 16.64 600458.SH时代新材 优于大市 0.47 0.69 0.81 18.29 15.58 600111.SH北方稀土 优于大市 0.66 0.18 0.55 116.28 38.05 0981.HK中芯国际 优于大市 0.06 0.08 0.12 358.75 239.17 9988.HK阿里巴巴 优于大市 8.22 7.79 8.96 12.52 10.89 002920.SZ德赛西威 优于大市 2.79 3.73 4.85 33.21 25.54 002352.SZ顺丰控股 优大于市 1.68 2.03 2.37 21.21 18.16 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测整理 注：1、所有推荐标的2024年及2025年预测市盈率使用的价格为2024年10月29日收盘的最新价格；2、关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告; 风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付 相关研究报告： 《多元资产配置系列（十六）-金价新高，继续看多》——2024-10-27 《策略实操系列专题（二十二）-市场好转时首批十倍股特征画像》——2024-10-26 《多元资产配置系列（十五）-特朗普反超后的资产配置沙盘推演》——2024-10-21 《策略快评-2024年10月各行业金股推荐汇总》——2024-09-27 《策略快评-2024年9月各行业金股推荐汇总》——2024-08-28 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。 股票投资评级 优于大市 股价表现优于市场代表性指数10%以上 中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点 行业投资评级 优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成