策略快评：2024年2月各行业金股推荐汇总

策略研究·策略快评 证券分析师： 王开 021-60933132 wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 证券分析师： 陈凯畅 021-60375429 chenkaichang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090002 2月金股推荐汇总 表1：2024年2月各行业金股推荐标的汇总 行业名称 分析师 股票代码 股票名称投资逻辑 非银 孔祥 601601.SH 中国太保目前公司估值中枢位于行业低位，随着转型战略的持续推进及未来基本面的持续改善，中国太保有望展现出更好复苏主线逻辑，预计具有较大的增长空间。 环保与公用事业 黄秀杰 600027.SH 华电国际公司为国内火电龙头企业之一，煤电及电价趋稳，火电盈利保持稳定，公司现金流 水平维持较好水平，分红率及股息率处于较高水平。 交通运输及仓储罗丹601111.SH中国国航 2024年航空公司业绩确定性改善，目前正处春运期间，春运是民航行业的传统旺季，而今年是疫情管控放开以来的第一个正常出行的春节，民航春运经营数据具有超预期可能性，同时中国国航龙头国企，经营稳健，股票具有抗跌属性。 公司是在线旅游平台龙头，流量端与供应链端壁垒坚实。受益于旅游线上化渗透率 社会服务曾光9961.HK携程集团-S提升与自身效能优化，公司国内、出境、国际业务经营景气度均好于行业，伴随签 证流程优化及航空运力补足，2024年公司高利润率出境游业务有望全面恢复，当前 估值处历史低位。 重庆百货作为川渝地区零售龙头企业，23年零售主业在区域消费产业复苏基础上，通过自身的积极转型变革实现了稳步回升；同时公司持股31.06%的马上消费金融也凭借自身强科技属性以及持牌优势，将持续增厚公司投资收益。未来随着公司完成 商贸零售张峻豪600729.SH重庆百货 轻工家电陈伟奇600690.SH海尔智家 纺织服装丁诗洁002154.SZ报喜鸟 反向吸并重庆商社，有望带来供应链和管理结构的进一步优化，促进公司经营效率不断提升。此外，公司也在积极顺应性价比消费趋势，完善新业态布局，为公司主业打开新的增长空间。且作为高股息低估值标的，在当前市场环境下具备较高配置价值。 公司长期在高端化、全球化和套系化上进行战略布局，厚积薄发下成果不断释放。国内方面，高端家电品牌卡萨帝稳居国内高端家电第一品牌，持续实现高增长；套系化家电推进顺利，带动主要品类市占率全面提升；数字化重构下公司运营效率不断提升，费用水平持续降低。海外方面，借助全球供应链布局和本土化运营及小微管理体制的赋能，海外家电市占率稳中有升，效率和盈利能力持续提升。 1）2023年业绩预告增长50-60%，好于市场一致预期。2）冬季气温下降行业销售改善，同时公司库存健康度高、严控折扣，2024Q1盈利水平有望进一步改善；3）哈吉斯2023下半年开店加速，新开店效爬坡将贡献2024上半年增长。中长期看，品牌定位高端泛运动休闲赛道，产品和渠道竞争力强，仍处于快速成长期。重点关注公司低估值、高成长机遇。 1.2023年起公司美国本土生产并对外销售的组件产品能够获得约0.17美元/W的税收抵免额，可直接转让获得收益。 2.美国产能建设带动组件盈利逐年提升，预计2026年公司全球总产能有望达到 电力设备与新能源王蔚祺FSLR.O第一太阳能25.2GW，其中美国产能增长到14.1GW，美国产能占比有望从2023年的36%提升至2026年的56%。 3.公司在手订单充足，截至2023年10月在手订单81.8GW，交付期最远排到2030年，潜在订单约80%来自盈利较好的北美。 预计2023年全年归母净利润同比增长45%-70%，三季度以来手机备货加速，公司产 电子胡剑002138.SZ顺络电子 医药张佳博688212.SH澳华内镜 品量价齐升。考虑到公司在消费电子景气上行周期中，持续导入LTCC、一体化成型电感等新产品，提升单机价值量，同时布局多年的新能源汽车、光储等业务放量，成长速度高于此前预期。 公司为国产软镜设备龙头，软镜市场国产化率提升空间巨大，公司旗舰产品AQ-300于2022年底前上市，性能媲美进口产品，目前市场推广进展顺利，有望带动收入高增长和盈利能力提升。 策略快评 2024年2月各行业金股推荐汇总 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理注：关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告 表2：推荐标的财务与估值情况 股票代码股票名称 投资评级 2022 EPS 2023E 2024E 2023E PE 2024E 601601.SH中国太保 买入 2.56 2.89 3.3 8.73 7.64 600027.SH华电国际 买入 0.01 0.51 0.61 11.71 9.79 601111.SH中国国航 买入 -2.66 0.16 1.03 47.13 7.32 9961.HK携程集团-S 买入 2.05 13.89 15.19 21.50 19.66 600729.SH重庆百货 增持 2.17 3.29 3.72 8.96 7.92 600690.SH海尔智家 买入 1.56 1.78 2.03 12.75 11.18 002154.SZ报喜鸟 买入 0.31 0.49 0.57 12.90 11.09 FSLR.O第一太阳能 增持 -0.41 7.74 13.6 19.10 10.87 002138.SZ顺络电子 买入 0.54 0.84 1.24 27.80 18.83 688212.SH澳华内镜 买入 0.16 0.6 1.04 82.85 47.80 (FIRSTSOLAR) 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测整理 注：1、所有推荐标的2023年及2024年预测市盈率使用的价格为2024年1月29日收盘的最新价格；2、关于推荐标的基本情况与详细信息，请查阅国信证券分析师相关的研究报告 风险提示：宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题，影响订单交付 相关研究报告： 《策略快评-强化回购与分红，提质增效进行时》——2024-01-24 《策略快评-2024年1月各行业金股推荐汇总》——2023-12-27 《中央经济工作会议解读及市场展望-稳中求进，以进促稳，先立后破》——2023-12-12 《策略快评-2023年12月各行业金股推荐汇总》——2023-11-28 《策略快评-2023年11月各行业金股推荐汇总》——2023-10-29 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。 股票投资评级 买入 股价表现优于市场代表性指数20%以上 增持 股价表现优于市场代表性指数10%-20%之间 中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 卖出 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 行业投资评级 超配 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间 低配 行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳 深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海 上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京 北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032