策略星速递本轮特朗普交易是否还有空间20241103

核心观点与关键数据

• 特朗普交易2.0：随着特朗普民调支持率上升，市场预期特朗普交易2.0正在复苏，尤其在社交媒体母公司股价表现突出。美国大选成为市场核心关注点，若特朗普胜选，预计将带来减税、放松监管及能源政策的调整。
• 选情分析：特朗普与哈里斯支持率微弱差距，博彩市场显示特朗普领先优势扩大。助选关键因素包括飓风灾害、哈里斯表现不佳及特朗普的政策承诺。
• 特朗普交易1.0回顾：特朗普1.0时代，其政策和言论主要引发市场情绪快速变化，导致资产价格大幅波动。美股上涨，黄金和美债下跌，原油和铜受政策影响波动，美元短期走强后中期走弱。中国资产受中美贸易摩擦影响显著。
• 特朗普交易2.0市场影响：市场对特朗普连任的预期导致资产价格波动，特朗普连任对美股利好，但美国国债和美元利率上涨，黄金价格上涨源于避险需求。

研究结论与投资策略

• 政策影响：特朗普当选将推进减税、能源生产增加及放松监管等政策。国会分裂将对政策推进造成阻碍，但无论哪位候选人当选，国会组成都将直接影响政策实施力度和市场反应。
• 投资建议：
  • 短期：关注低估值修复、科技成长（半导体、信创）、非银金融、新能源、地产链、医药等。
  • 中长期：聚焦财政发力、信用扩张的后周期消费品种（家电、汽车、电动车、食品饮料、美容护理），以及美联储降息周期中的贵金属品种。
• 中国资产影响：短期扰动有限，更多为情绪影响，外资可能更倾向于港股。中长期需关注贸易争端重启的影响及政策对冲。