涪陵榨菜机构调研纪要

涪陵榨菜机构调研报告 调研日期:2024-10-31 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家国有控股的食品加工企业,以榨菜为根本,主要生产榨菜、泡菜等系列产品。公司注册资本8.88亿元,旗下有10家子公司、10家生产厂、1个数字化生产车间、17条自动化生产线、28万吨原料发酵窖池,年生产能力达到20万吨。公司是中国酱腌菜行业A股上市公司 ,农业产业化国家重点龙头企业、重庆市100户重点工业企业。公司还拥有国家级中国榨菜加工技术研发专业中心、酱腌菜行业省(部)级技术中心、市级博士后科研工作站等研发实力,产品远销50多个国家和地区。公司的发展壮大的同时,带动了涪陵及周边地区农业产业发展和50万菜农增收致富,为当地经济和农业发展做出了杰出贡献。未来,公司将以绿色发展、高质量发展为引领,推动涪陵榨菜产业转型升级,实现年产值超过100亿元、利税超过20亿元的大型食品智能制造企业的发展目标。 2024-11-01 公司董事、董事会秘书、副总经理、财务负责人韦永生 2024-10-312024-10-31 2024年10月31日15:00-1 投资者电话交流 6:00通过电话会议方式进行交流 JMCapital君茂资本 - 刘娜 东方基金 基金管理公司 吕燕晨 东吴证券 证券公司 周韵 东兴食饮 - 孟斯硕,王洁婷 东亚前海证券 证券公司 万鹏程 富国基金管理有限公司 基金管理公司 方辰左 高盛证券 证券公司 刘晔,穆笛,周洋 工银瑞信 基金管理公司 林梦 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 詹佳 光大证券 证券公司 汪航宇 国华兴益保险资产管理有限公司MillenniumCapitalManagement 保险资产管理公司其它 韩冬伟HenryWang 国联安基金管理有限公司 基金管理公司 呼荣权,王兴伟 国联基金管理有限公司 基金管理公司 陈方园 国盛证券 证券公司 黄越 国泰 - Arthur 国信证券 证券公司 王新雨 海证期货有限公司 期货经纪公司 王子妍 合煦智远基金管理有限公司 基金管理公司 张夺 弘毅资本 其它 赵忠祥 泓德基金 基金管理公司 郑名洋 华创证券 证券公司 彭俊霖 point72 - DaisyLu 华泰证券 证券公司 倪欣雨 华泰证券(上海)资产管理 资产管理公司 朱骏 华泰证券资产管理有限公司 资产管理公司 逯海燕 华泰资产管理有限公司 保险资产管理公司 董懿夫 华西证券(自营) 证券公司 江婧 华鑫证券 证券公司 张倩 汇丰前海 证券公司 刘贤朝 建信保险资管 保险资产管理公司 张旭菁 交银施罗德基金 基金管理公司 孙婕衎 进门 - 马艳芳 Polymer - Enchi 开源证券 证券公司 方一苇 宽远资产管理有限公司 资产管理公司 刘佳奇 明达资产资产管理公司葛皓青 明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司基金管理公司孙勇 平安资管 保险资产管理公司 VivienHu 前海人寿保险股份有限公司 寿险公司 罗江 瑞银证券 证券公司 宋婷 上海榜样投资管理有限公司 投资公司 赵梦远 上海开思私募基金管理有限公司 基金管理公司 胡彦如 上海益理资产管理有限公司 资产管理公司 陈晨 贝莱德基金管理有限公司 基金管理公司 毕凯 申万宏源证券 证券公司 吕昌,曹欣之 申万宏源证券(香港)有限公司 证券公司 RitaLee 太平资产管理有限公司天风(上海)证券资产管理有限公司 保险资产管理公司资产管理公司 孟欢冯烜 天风证券 证券公司 李原竹 天弘基金 基金管理公司 钱文成 天治基金 基金管理公司 王漪昆 天治基金管理有限公司 基金管理公司 王策源 同泰基金管理有限公司 基金管理公司 唐之超 西安瀑布资产管理有限公司 资产管理公司 杨森 财通证券 证券公司 吴文德 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 温震宇 西南证券 证券公司 朱会振,舒尚立 兴证全球 其它 王志强,童兰 旭松投资股份有限公司 投资公司 董非 银华基金 基金管理公司 孙昊天 永安国富 资产管理公司 叶斌 于翼资产 资产管理公司 陈竞 长安基金管理有限公司 基金管理公司 朱施乐 长江证券 证券公司 陈硕旸,徐爽 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 刘亮 淳厚基金 基金管理公司 杨煜城 招商证券 证券公司 于佳琦,任龙 中金公司 证券公司 宗旭豪 中信建投 证券公司 陈语匆 中意资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 马保良 中邮证券 证券公司 杨逸文 梁飚,zhou2 - - 德邦证券股份有限公司 证券公司 赵雪莲 东方红资产管理有限公司 其它 王焯 本次会议纪要如下: 1.三季度动销改善的原因。 回复:三季度改善的主要原因为:一是三季度本身属于榨菜消费的传统旺季,公司在旺季加大了终端销售的费用投放,增加了推广活动;二 是公司上半年对销售组织架构及考核模式进行了调整,销售考核更注重结果导向,一定程度上激励了销售人员完成目标积极性;三是调整优化经销商后,经销商对比原来更大的市场运营更有动力,促进了终端市场铺货动销;四是公司在三季度取消了终端2元价格带产品的调货配比限制,根据各地市场需求及时上架终端2元价格带产品。 2.三季度各产品、各渠道收入拆分情况。 回复:产品方面,前三季度累计来看,榨菜产品略有增长,萝卜、泡菜品类下滑幅度收窄,第三季度单季来看,榨菜、萝卜、泡菜产品均有增长;渠道方面,家庭消费渠道与餐饮渠道均有一定程度增长,餐饮端由于基数较小,前三季度总体增速在30%左右,比家庭消费渠道增速快 。 3.公司在餐饮渠道的合作模式。 回复:公司在餐饮渠道合作模式分两种,一种是通过经销商进行餐饮终端的销售,另一种是公司直接进行合作销售,目前以前一种为主。 4.公司多元化发展的思路变化。 回复:产品方面,公司目前仍以榨菜大单品为主,也开始尝试针对客户需求生产定制化产品,针对不同渠道生产不同类型的产品,未来也将加大柔性化生产比例,满足消费者个性化需求;同时不断优化老产品,加快新品研发速度和试销工作。 5.公司推新品类的情况。 回复:公司去年推出榨菜酱产品,在全年基本完成终端铺货上架任务,今年以来榨菜酱调货额有减少,公司通过买赠等促销活动对榨菜酱进行了线下销售支持,同时在终端收集反馈意见持续对榨菜酱系列产品进行优化。 今年三季度推出新品“爆炒”系列,含豇豆、外婆菜等产品,此外对现有产品进行优化,目前正在试销阶段。 6.公司账上闲置资金的规划。 回复:募集资金方面,募投项目根据规划后续建设需投入资金逐步增加。自有资金方面,募投项目窖池投入使用后,公司将加大原料收购量,所需资金增加;公司将持续关注并购标的,适时开展并购;公司未来将在分红规划中为投资者提供长期、稳中有升的分红回报。 7.公司对渠道库存的管控。 回复:您好,公司在渠道库存管控上要求保持在2个月以内,公司目前渠道库存整体正常,处于一个半月左右。 8.原材料使用情况及来年原料价格展望。 回复:今年的青菜头原料收购量创历史新高,目前原料较为充足,可保证明年6月前的生产。今年受干旱天气影响,青菜头移栽时间略有后移,对后续产量可能会产生一定影响,目前暂未发现种植面积大幅减少的情况。 9.公司定制化产品增加是否会拉低整体利润率水平? 回复:餐饮端客户直接使用公司的定制化产品,毛利率较C端低,但该渠道为纯增量渠道,不影响原有C端价格体系,目前餐饮体量较小,对公司整体利润率水平影响不大;公司目前针对销售渠道部分终端客户开发的定制化产品,在包装图案上进行个性化定制,产品价格未改变。 10.交易性金融资产增加的是什么产品? 回复:交易性金融资产为报告期末未到期的,一年期以内的券商端保本浮动收益型理财产品。