涪陵榨菜机构调研纪要

涪陵榨菜机构调研报告 调研日期:2023-04-28 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司是一家国有控股的食品加工企业,以榨菜为根本,主要生产榨菜、泡菜等系列产品。公司注册资本8.88亿元,旗下有10家子公司、10家生产厂、1个数字化生产车间、17条自动化生产线、28万吨原料发酵窖池,年生产能力达到20万吨。公司是中国酱腌菜行业A股上市公司 ,农业产业化国家重点龙头企业、重庆市100户重点工业企业。公司还拥有国家级中国榨菜加工技术研发专业中心、酱腌菜行业省(部)级技术中心、市级博士后科研工作站等研发实力,产品远销50多个国家和地区。公司的发展壮大的同时,带动了涪陵及周边地区农业产业发展和50万菜农增收致富,为当地经济和农业发展做出了杰出贡献。未来,公司将以绿色发展、高质量发展为引领,推动涪陵榨菜产业转型升级,实现年产值超过100亿元、利税超过20亿元的大型食品智能制造企业的发展目标。 2023-05-04 公司董事、董事会秘书、副总经理、财务负责人韦永生 2023-04-282023-04-28 本次投资者交流会通过电话会议方式进行 投资者电话交流会 长城证券 证券公司 刘鹏,罗丽文,蔡航 瑞银证券 证券公司 周顺怡,袁志成 高毅资产 资产管理公司 方振 太平洋证券 证券公司 况英,李鑫鑫 华夏基金 基金管理公司 李柄桦 上海宽远资产 资产管理公司 刘佳奇 安信证券 证券公司 侯雅楠 中金 证券公司 宗旭豪 中信证券 证券公司 王加熊 招商证券 证券公司 董浩然 秉怀投资 - 刘争争 鹏扬基金 基金管理公司 王亦沁 浙商证券 证券公司 张博涵,齐晓石 万和自营 基金管理公司 范慧华 中邮证券 证券公司 华夏霖 同犇投资 投资公司 刘慧萍 东北证券 证券公司 吴兆峰 华创证券 证券公司 彭俊霖 申万宏源 证券公司 曹欣之 东海证券资管 其它 万静 广发证券 证券公司 方一苇 华鑫证券 证券公司 何宇航 招商资管 资产管理公司 陈清雨 域秀资本 资产管理公司 李付玲 财信证券 证券公司 龙长会 汇丰前海证券 证券公司 EricLiu 国海证券 证券公司 肖依琳 长见投资 投资公司 范永玺 上海和谐汇一资管 资产管理公司 刘天雨 兴业证券 证券公司 金含,林佳雯 中信建投 证券公司 王仕捷 明河投资 投资公司 葛天惟 Hsbc - 宋丽华 华夏未来资本 其它 张潇筱 HSZGroup 其它 杨毅 华泰证券 证券公司 倪欣雨 西南证券 证券公司 朱会振 中国银河证券 证券公司 刘光意 深圳华强鼎信投资 投资公司 陶姿岑 中荷人寿 寿险公司 赵泽臣 GoldenPine 其它 董非 昭时投资 投资公司 李云峰 财信证券自营 证券公司 杨帅 国投瑞银 基金管理公司 冯新月 永赢基金 基金管理公司 秦秀娟 景顺长城基金 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 刘泓 璟恒投资 - 邓安迪 本次会议纪要如下: 1.今年一季度各品类收入增速及量价表现 回复:公司2023年一季度以榨菜为核心有序推进泡菜(含下饭菜)、萝卜等多品类协同发展,其中榨菜营收同比增长约5%、萝卜约10%、泡菜约50%,公司今年一季度营收增长基本来源于量的贡献,产品价格同比去年一季度总体变动较小。2.下饭菜和榨菜酱推广进度 回复:今年一季度下饭菜已基本完成全国省级和省地级市场铺市推广,并将在今年第二季度随着榨菜酱上市铺市再度完善精耕,公司今年将紧跟战略发展需要,协同提升下饭菜及榨菜酱产品铺市率及曝光度,稳步实现拓品类发展目标。 3.今年一季度毛利提升原因及全年原料成本情况 回复:由于公司上半年使用的大多是去年收购的原料,且公司2021年及2023年原料收购价格高于2022年,因此2023年一季 度所使用的2022年原料成本同比2022年一季度所使用的2021年原料成本更低,再加上销量增长引起的规模效应,最终带来毛利 提升,后续随着原料逐步耗用,下半年原料成本预计将较一季度有所提高。另外从全年总体来看,由于2023年原料收购价格低于2021年,因此2023年全年原料成本可能略低于2022年,同时原料占成本比例约为40%,其成本即使有所波动但整体上不会对毛利带 来巨大影响。4.全年销售费用投入规划 回复:金额上,公司每年费用投入均根据当年战略规划需求制定,2023年销售费用投入主要用于榨菜升级、下饭菜铺市营销、榨菜酱上市与其他新品上市宣传等传播活动,预计2023年绝对额较2022年有所增长。方式上,今年上半年计划以地面推广活动为主,下半年 再结合具体情况辅以线上品牌硬广投放。5.目前动销及库存情况 回复:目前产品动销正常,当前整体库存维持在一个半月左右,属于正常水平。6.今年一季度泡菜、萝卜毛利率情况 回复:今年一季度泡菜和萝卜营收及销量增长较快,带动了规模效应及毛利率提升,目前泡菜和萝卜产品毛利率均已超过40%且未来仍有较大提升空间。7.今年餐饮渠道规划 回复:今年公司将在总结去年餐饮渠道工作经验基础上,整合团队、制定规章,进一步完成整个体系及人员的标准化,同时规划丰富餐饮渠道产品线,新增豆瓣酱、泡菜等产品对接餐饮市场,实现餐饮市场持续增量。