2024年三季报点评：Q3归母净利润-18.30%，吞吐量有所回落

2024年前三季度，唐山港实现货物吞吐量1.74亿吨，同比下滑0.71%；营收42.83亿元，同比下滑3.75%；归母净利润15.81亿元，同比下滑2.01%。其中，第一季度、第二季度、第三季度分别实现吞吐量0.60、0.59、0.55亿吨，同比增速2.11%、1.57%、-5.82%；营收14.84、14.94、13.05亿元，同比增速1.77%、1.86%、-14.42%；归母净利润5.41、5.62、4.77亿元，同比增速4.81%、9.68%、-18.30%。公司矿石吞吐量前三季度同比增长17.50%，钢材吞吐量同比下滑1.70%，煤炭吞吐量同比下滑20.70%，主要受西部煤炭减产导致北煤南运承压影响。第三季度末资产负债率为9.30%，同比收窄1.25个百分点。预计公司2024～2026年营业收入分别为57.39、57.71、57.91亿元，同比增速-1.81%、0.56%、0.35%；归母净利润分别为19.27、19.50、20.00亿元，同比增速0.09%、1.19%、2.58%，对应EPS为0.33、0.33、0.34元，维持“增持”评级。主要风险包括钢铁工业和北煤南运相关货物吞吐量不及预期，以及现金支出压力超预期。