独立 ： 突尼斯中央银行在 Kais Saied 的统治下

摘要

在2022年，突尼斯总统卡西斯(Kais Saied)利用其权力推动通过了一项新宪法，该宪法将政治系统转变为以总统为中心。这一变化导致突尼斯经济状况进一步恶化。2024年，政府通过了一项修正案，允许中央银行(CBTC)直接向国家财政提供高达20亿美元的贷款，以避免当年的财政赤字。这项修正案是对2016年法律（第2016-35号）的重大突破，这不仅削弱了中央银行的独立性，还为未来干预其决策过程打开了大门。

中央银行的作用与独立性

突尼斯中央银行(CBTC)成立于1958年，旨在维持国家的外汇储备稳定。自2011年反叛推翻本阿里政权以来，中央银行成功地在多变的政治局势下保持了国家的外汇储备。2016年的新宪法赋予中央银行较大的自治权，并通过第2016-35号法律进一步加强了这种独立性。该法律明确了中央银行与政府之间的界限，使其成为中东和北非地区最独立的中央银行之一。

2016年，中央银行面对政府希望降低利率以刺激经济增长的压力，仍坚持提高利率以应对货币贬值。尽管经济增速缓慢且人均GDP下降，中央银行仍保持高利率，以对抗通货膨胀。此外，中央银行成功地保护并增加了外汇储备，即使在过去的两年里，这些储备的相对价值有所下降，但仍保持在三个月进口水平之上，这是新兴市场国家稳定性的最低标准。

政府干预与金融稳定性

2024年的修正案要求中央银行直接资助当年的92亿美元预算赤字，这违反了2016年法律的精神。尽管政府表示该修正案仅用于填补当年的资金缺口，但面对总统削弱独立机构权力的趋势，这一声明显得苍白无力。修正案削弱了中央银行实施不以政府利益为导向政策的能力，这将对突尼斯的金融稳定性造成长期损害。

当前，突尼斯面临多重挑战，包括高额财政赤字、外部融资缺口、高通胀率、低GDP和高失业率。这些因素导致金融压力加剧，国际债券市场关闭，欧元债券违约风险增加，收益率高达50%。贸易逆差也在持续扩大，外汇储备虽然暂时稳定，但存在加速减少的风险。2024年9月，外汇储备降至117天的进口量，价值845亿美元，低于2023年的88亿美元。如果储备进一步减少，可能引发金融危机。

总体而言，中央银行的独立性和稳定作用被削弱，突尼斯的金融稳定性面临严重威胁。