事件:公司公告,2024年前三季度,公司实现营业总收入69.54亿元(-6.43%,表示同比增速,下同),归母净利润6.71亿元(-36.94%),扣非归母净利润4.64亿元(-44.00%),业绩短期承压。 公司Q3单季度受国内上半年招标延后影响,短期承压。单Q3收入实现16.21亿(-25.00%),归母净利润-2.79亿(-320.57%),扣非净利润-3.34亿(-899.46%)。国内市场由于行业整顿等影响,公司在去年三季度相对高基数的情况下,短期面临压力。2024年前三季度公司中国市场收入实现55.50亿元(-13.33%),但公司 Ct 、MR、MI等核心产品线的市占率仍保持稳步提升态势,中高端产品收入占比显著提升,为未来业绩复苏奠定了基础。 海外市场表现强劲。公司前三季度订单量和收入均保持高速增长,实现海外营业收入14.04亿元(+36.49%),其中服务收入同比增长超过100%,海外收入占比突破20%。分区域来看,北美市场增速超过海外整体。MR、Ct 表现亮眼,3.0T MR和中高端 Ct 在美国市场的增幅显著;欧洲市场实现了订单和收入双增长,法国、意大利和西班牙等市场表现亮眼。亚太地区在第三季度继续展现出显著的增长态势,东南亚市场增长迅速,澳大利亚和新西兰表现突出;新兴市场在第三季度也持续保持快速增长。 盈利预测与投资评级:考虑到国内设备招标延后,公司短期业绩承压,我们下调公司2024-2026年归母净利润由21.47/25.84/29.71亿元至12.32/19.16/23.11亿元,对应当前市值的PE估值分别为82/53/44倍,考虑到公司产品壁垒高,竞争力强,明年国内行业有望复苏,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧,设备招投标恢复不及预期,海外市场推广不及预期的风险。