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公司信息更新报告：产能稳步推进，看好汽车电子业务在其他客户拓展

2024-11-01 罗通,李琦开源证券杨框子

公司2024Q3业绩承压，主要受汽车大客户宝马销量下滑及新工厂折旧影响。2024Q1~Q3实现营收14.78亿元（YoY-0.60%），归母净利润1.92亿元（YoY+1.33%），Q3单季度营收4.74亿元（YoY-8.63%），归母净利润0.45亿元（YoY-39.63%）。收入下滑主要因宝马集团全球销量下滑（Q3交付54.1万辆，YoY-13%），中国市场下滑29.8%；利润受人民币汇率升值（汇兑损益）及新工厂折旧摊销影响。下调盈利预测至2024/2025/2026年归母净利润2.7/3.4/4.0亿元（前值3.2/4.0/5.1亿元），当前股价对应PE为18.4/14.9/12.7倍。看好公司在汽车镶嵌注塑件的优势地位及新能源汽车业务发展，维持“买入”评级。公司持续加码新能源汽车业务，产能布局有序推进，汽车电子业务有望延续高增长。风险提示：市场需求不及预期、汇率波动风险、新品落地不及预期。

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