工业硅日报：近月减仓引发波动，关注2412新标准仓单注册情况

期货研究报告|工业硅日报2024-11-01 近月减仓引发波动，关注2412新标准仓单注册情况 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 10月31日，工业硅期货价格高开震荡，主力合约2412开于12995元/吨，尾盘快速拉 升，最后收于13130元/吨，较前一日结算上涨235元/吨，涨幅1.82%。截止收盘，2412 主力合约持仓约15.30万手，当日增仓2389手。总合约持仓29.82万手，较上一交易日 增加637手。当前，新交割品已开始仓单注册，10月31日仓单净注销738手，仓单总 数为54382手，折合成实物有271910吨。目前华东553现货贴水1280元/吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在11500-11700元/吨；通氧553#硅在11700-12000元/吨；421#硅在12100-12300元/吨。因价格长期处于低位，西南生产企业多计划于十月底减产。但因北方部分新增产能投产，预计全国月产量下降空间或有限，当前整体开工率仍较高，供应过剩局面未变。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。进入下半年，因成本倒挂，多晶硅生产企业减产规模扩大，预计10月多晶硅产量为13万吨，对工业硅需求持稳。中长期看，需关注多晶硅生产企业开工率及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格下跌，据SMM统计，10月31日有机硅DMC报价13000-14000元/吨。进入下半年，有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格和工业硅价共振。 观点 虽基本面仍然偏弱，但近期光伏产业链的政策频🎧，资金情绪对盘面的影响显著，叠加交割规则发生变化，预计盘面宽幅震荡。关注新标仓单注册情况以及行业整体开工。 策略 中性，区间操作 风险点 1、主产区开工率； 2、仓单消化情况； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯3 工业硅库存3 硅产业资讯3 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨4 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨4 图6:工业硅库存丨单位：吨4 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截至10月25日，中国金属硅行业库存合计约57.28万吨（含注册 仓单）；其中百川统计厂库15.66万吨；百川统计港口库存12.7万吨，其中黄埔港4.5 万吨，天津港4.4万吨,昆明港3.8万吨；交割库注册仓单折合成实物约为28.07万吨。 据SMM统计，截至10月25日，金属硅行业库存49.8万吨（含注册仓单），港口库 存15万吨，其中黄埔港2.8万吨，天津港5.6万吨，昆明港6.6万吨；其他34.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，2024年10月28日，天绘江西新材料年产2.7万吨有机硅材料建设项目备案通过。项目名称：天绘江西新材料年产2.7万吨有机硅材料建设项目建设单位：天绘（江西）新材料科技有限公司建设地点：江西省,九江市,永修县云山经济开发区星火工业园星云大道旁项目总投资：35230万元建设规模及内容：年产2.7万吨有机硅材料建设及配套设施总投资35230万元，其中固定资产投资24230万元，项目 投产后配套流动资金11000万元。本项目购置先进生产设备，采用先进生产工艺：形 成低粘度甲基硅油4000吨/年、端含氢硅油5000吨/年、低含氢硅油3000吨/年、甲基MQ树脂1500吨/年、乙烯基MQ树脂1500吨/年、聚醚改性硅油5000吨/年、球形树脂3000吨/年、压敏胶4000吨/年及副产稀盐酸12015.576吨/年、二甲基氯硅烷 混合物4870.872吨/年、乙醇877.884吨/年、氯化钠1643.094吨/年、硫酸1326.456吨/年、MM3619.67吨/年、甲醇4282.704吨/年的生产能力。开工时间：2024年10月竣工时间：2026年10月。 据ACMI硅基新材料报道，10月29日，“央企省企南阳行”活动举办，多个项目即将落地南阳。活动现场，共有14个代表项目签约，涵盖装备制造、新材料、生物医药、生物质能源、生产性服务业等诸多领域。其中，西峡县政府与河南豫地集团合作的高纯超高纯石英矿物材料全产业链等项目进行了集中签约。河南省豫地科技集团有限公司 （简称：豫地科技集团）是经河南省委、省政府批准，由原河南省地质矿产勘查开发局、河南省有色金属地质矿产局、河南省煤田地质局所属部分事业单位及直属企业共36个单位组建而成。注册资金100亿元，为国有独资的有限责任公司。集团所属二级公司历史上发现和探明了一批世界级、国家级重要矿产地。坚持地质科技创新，掌握关键核心技术，矿物新材料研发取得重大突破。现拥有省部级重点实验室、省级工程技术中心、厅局级工程技术中心42个，首次发现高纯石英原矿原料，实验室突破 4N8。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 18000 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 270 220 170 120 70 20 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 70 60 50 40 30 20 10 2023-04-052023-09-052024-02-052024-07-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 2024-09-05 -10 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com