1、锌
- 单边：建议关注回调买入机会，核心逻辑在于供应扰动支撑，但宏观扰动加剧需控制仓位。
- 跨期套利：建议观望，因消费预期与现实错位，需等待进一步驱动。
- 跨市套利：关注内外反套机会，因低比价提供较好盈亏比，但建议轻仓参与。
- 上期策略回顾：10月锌价宽幅震荡，受宏观和基本面因素影响，供应扰动和需求改善有限。
- 操作建议：单边逢低买入，跨期观望，跨市反套。
- 重点指标：LME锌价、国内锌库存、TC价格、镀锌、锌合金需求等。
2、铅
- 单边：建议关注逢低买入机会，因价格下探空间有限，低多安全边际高。
- 跨期套利：关注远月正套机会，因需求好转程度决定月差结构。
- 跨市套利：关注内外反套机会，因进口窗口可能再次打开。
- 上期策略回顾：10月铅价震荡，供需均边际转好但整体宽松，内外反套符合预期。
- 操作建议：单边逢低买入，跨期远月正套，跨市内外反套。
- 重点指标：LME铅库存、国内铅社库、蓄电池开工率、铅精矿TC等。
3、镍&不锈钢
- 单边：建议关注ss2412逢高沽空机会，因矿端价格松动、仓单到期、多头接货意愿低。
- 跨期套利：关注ss2412和ss2503反套机会，因03合约仓单基础好，年后需求集中释放。
- 跨市套利：关注镍内外反套机会，因国内企业外盘套保意愿强，印尼项目产出将增大海外累库压力。
- 上期策略回顾：10月镍铁厂挺价，镍矿升水下跌，12月仓单到期影响多头接货意愿。
- 操作建议：单边ss2412逢高沽空，跨期ss2412和ss2503反套，跨市镍内外反套。
- 重点指标：镍矿升水、镍铁价格、不锈钢需求、三元电池排产、LME镍库存等。
4、工业硅
- 单边：建议关注价格区间上沿的逢高布空机会，因11月累库、中游库存高企、多晶硅减产隐忧。
- 跨期套利：Si2411-2412反套止盈后观望，因Si2411进入交割月，期现可关注正套接货。
- 上期策略回顾：10月工业硅区间震荡，反套效果较好。
- 操作建议：单边逢高布空，跨期反套止盈后观望。
- 重点指标：工业硅库存、多晶硅产量、有机硅开工率、铝合金需求等。
5、风险提示
产业供需或市场预期异常变化对价差结构产生明显扰动。
