平煤股份会议纪要

平煤股份20240926 摘要 •上半年受12矿事故影响，原煤产量为1,421万吨，精煤产量为40万吨，同比提升了668万吨。商品煤销量为1,384万吨，预计三季度销量在750至780万吨之间，与上半年持平或小幅下降。由于6月份12矿事故矿井全面复工复产，总体产量应有所回升。 •7月和8月执行2,120元/吨的长协价，9月份主焦煤长协价调整至1,920元/吨，比市场价高出四五百元。四季度长协价将由焦煤联盟共同商议，预计稳定或小幅提升。 •公司制定了严苛的成本管控方案，希望全年利润指标不做进一步下调。在财务费用及整体融资规模上还有进一步压降空间。不可变成本如折旧占15%，社保及采矿权摊销占5%。可变成本中，应付职工薪酬占40%，材料费占12%，电费占7%，财务费用约占8%。 •公司实施市值管理力度坚定，大股东一直在增持，目前已达到2%的限制，但后期仍会继续增持。公司董事长、总经理以及集团领导班子也带头增持，并推行员工持股计划。此次员工持股计划使用回购账户中的2,844万股股票，授予价格为草案公布前一个交易日或前20个交易日均价打八折，以孰高者为准，大约为7.2元。 •公司考虑利用政策支持获取低成本资金进行增持。目前大股东已披露将拿出3至6亿元用于增持，尚未完全实施完毕。此外，公司将在员工持股计划中采用已完成回购的2,844万股份。 •今年最影响效益的是产量问题，一旦产量提升并带来收入增加，每吨煤炭的单位成本将进一步下降。公司还对财务费用和融资规模有硬性规定。在恢复产量后，通过严格控制各项开支，公司预期能够实现更好的经营表现。 Q&A 请介绍一下公司近期的安全生产经营情况，包括产量、销量和价格等方面的详细数据。 上半年，由于12矿事故的影响，原煤产量为1,421万吨，精煤产量为40万吨， 同比提升了668万吨。商品煤销量，如果将乳峰碳材还原回来，上半年为1,384万吨。截至9月份，三季度基本结束。7月、8月和9月是传统淡季，井下高温高湿环境对生产有所影响，但环比有所提升，与往年基本持平，预计在750至 780万吨之间。由于入洗原煤量增加，焦煤产量也有所提升，因此商品煤销量可 能与上半年持平或小幅下降。然而，由于6月份12矿事故矿井全面复工复产，总体产量应有所回升。价格方面，7月和8月执行2,120元/吨的长协价，与二季度保持一致。但9月份黑色产业链波动较大，主焦煤长协价调整至1,920元/ 吨，比市场价高出四五百元，其它1/3焦和北京下调了150至200元。四季度长协价将由焦煤联盟共同商议，并与下游客户谈判。基于全球供需角度及国家刺激性政策利好，我们对四季度长协价持相对乐观态度，预计稳定或小幅提升。 公司在成本控制方面采取了哪些措施？是否有进一步降低成本的空间？ 成本控制是每个煤炭企业的核心竞争力所在。今年二季度成本较一季度有所下降，公司制定了严苛的成本管控方案，希望全年利润指标不做进一步下调。如果效益不达标，将通过工资总额弥补相应成本控制不足。因此，我们认为在财务费用及整体融资规模上还有进一步压降空间。从整体成本构成来看，不可变成本如折旧占15%，社保及采矿权摊销占5%。可变成本中，应付职工薪酬占40%，材料费占12%，电费占7%，财务费用约占8%。此外，还有劳务费及设备安装等，这些都可以进一步压降。因此，我们认为在这些可变成本项目上仍有较大的下降空间。 关于公司市值管理，大股东和高管增持以及员工持股计划有哪些具体安排？ 公司实施市值管理力度坚定，大股东一直在增持，目前已达到2%的限制，但后期仍会继续增持。此外，公司董事长、总经理以及集团领导班子也带头增持，并推行员工持股计划。此次员工持股计划使用回购账户中的2,844万股股票，该股 票是在9月初以3亿元完成回购，将用于此次计划。受益范围包括董事、监事、高管及下属生产矿党委书记、总经理、安全采掘机运通副矿长等核心员工，占大多数。授予价格为草案公布前一个交易日或前20个交易日均价打八折，以孰高 者为准，大约为7.2元。这次计划旨在紧密结合管理层与股东利益，提高公司资本市场定位关注度，并统一思想，让更多领导了解并参与资本市场工作。 在政策支持下，公司是否考虑利用低成本资金进行增持？具体如何操作？ 公司确实考虑利用政策支持获取低成本资金进行增持。目前大股东已披露将拿出3至6亿元用于增持，目前尚未完全实施完毕，因此后期会争取相关政策优惠。 此外，公司将在员工持股计划中采用已完成回购的2,844万股份。这些措施旨在增强公司市值管理力度，提高资本市场表现，为股东创造更大价值。 未来公司的生产经营状况如何？特别是在恢复产量后的预期表现。 今年最影响效益的是产量问题，一旦产量提升并带来收入增加，每吨煤炭的单位成本将进一步下降。此外，通过工资总额调控外，公司还对财务费用和融资规模有硬性规定。从整体来看，不可变成分如折旧、社保及采矿权摊销分别占15%和5%；而可变成分如职工薪酬（40%）、材料费（12%）、电费（7%）以及财务费用 （8%）等，都有压降空间。因此，在恢复产量后，通过严格控制各项开支，公司预期能够实现更好的经营表现。 钢铁行业整体盈利较差，部分钢厂产量下降。在此背景下，公司销售情况如何？是否感受到销售压力或下游客户减少采购？ 目前公司在销售方面保持产销平衡状态，特别是9月份价格进行了进一步的下调。尽管主焦煤价格较高，主要用于生产板材，但公司的主要客户包括宝武、华凌、华菱、湘钢、中信特钢和方大特钢等大型钢铁企业。因此，整体销售情况仍然良好。8月和9月的回款速度相对较慢，但总体上没有出现明显的销售压力。 公司在费用控制和财务费用方面表现如何？当前融资成本水平如何？未来是否有进一步下降空间？ 截至2023年末，公司整体融资规模为240亿元，今年上半年截止到6月份为220亿元。公司发行了30亿元的可续期债券，其利息成本较高，为6%以上。目前银行贷款总额为120亿元，公司债务60亿元，可转债44.3亿元，融资租赁约30多亿元。银行贷款利率中长期为3.7%至3.8%，短期为3.2%左右，并且近期有进一步下降趋势。因此，预计年底融资规模将降至210亿至200亿左右，加之利息水平下降，今年财务费用将显著降低。 焦化行业近期价格波动较大，公司焦化板块经营状况如何？ 公司旗下永丰碳材自去年年末开始正式开工，到今年上半年实现收入10亿多元， 但成本也相当，因此利润一般。永丰碳材满产后年产能为120万吨。此外，公司 集团内还有500万吨左右的焦炭产业，目前不考虑将其装入上市公司，因为焦炭盈利水平偏低。同时，公司计划立足煤炭主业，将资源规划好后再考虑煤焦一体化发展。 集团现有矿井情况及未来规划如何？ 集团现有矿井核定产能3,203万吨，包括八矿、十一矿和平保公司等具有产能核 增潜力。此外，新建两北二景和下降矿井分别具备120万吨和150万吨的产能。这些新建矿井可能会在明年装入上市公司，但需考虑其盈利水平。今年两北二景因工程防护等因素盈利仅3,800万元，因此装入上市公司前需进一步评估。同时，集团还在新疆、内蒙、宁夏及塔吉克斯坦等地进行扩展，包括开采新矿或购买资源，目前尚未确定具体方案。 公司全年生产目标及四季度预期如何？ 今年全年生产目标为3,030万吨，上半年完成约1,400吨。预计四季度需要冲刺以达成全年目标。今年因安全生产事故导致安监力度加大，同时多个项目处于前期布置阶段，即使今年不出煤，明年也会有大量出煤。因此，对未来产量提升抱有信心。 集团资产中提到的229和矿下店目前的情况如何？ 矿下店目前的产能为150万吨，主要生产高灰分的1/3焦煤。由于地质条件复杂，目前正处于断层评价阶段，产量一直未达标，因此处于微亏状态。 集团在年终工作会议上提到力求今年利润指标不下调，这具体指什么？ 这是集团内部管理文件的一部分，主要是加强成本管控和业绩要求。尽管外部市场环境不佳，我们仍希望全年能够达到市场预期的效益目标。 从三季度来看，今年利润能否实现同比增长或持平？ 三季度综合均价较去年同期有所提高，且产量基本恢复。因此，从理论上讲，今年三季度利润应能实现同比增长或至少持平。然而，由于今年遭遇安全生产事故等因素影响，财务指标可能会有所波动，但我们会尽量避免让大家失望。 公司投资如风碳材做焦炭项目出于什么考量？未来规划如何？ 投资如风碳材主要是为了符合集团煤焦一体化发展的方向，并进行产业转型尝试。鲁丰碳材拥有70%的股权，并采用了新设备，其氢气及化工副产品可以直接进入集团产业链。此外，公司希望通过转型将焦煤作为一种材料进行开发，而这离不开焦炭企业的支持。 公司是否考虑在三季报中进行分红？为什么中报没有分红？ 公司确实考虑过在三季报中进行分红。没有实施中期分红是因为6月份已进行了 24.5亿现金分红，同时考虑到降负债规模和控制财务费用。此外，今年因生产事故影响无法发债，所以决定保留更多现金流以应对未来需求。 公司是否面临资金压力？账面货币资金有多少受限？ 半年报披露公司有68亿左右受限资金，包括银行票据保证金、专项贷款等。此 外，每月经营性现金流约为30多亿。目前策略是保留一定现金流，但也会利用低利率银行贷款来满足开支需求。 回购是否会影响公司的现金分红金额？ 按照通行规则，回购属于现金分红的一部分。去年公司实施了回购政策，但依然按照60%的比例进行现金分红。今年具体情况需董事会决策，但由于回购金额较小（约3亿元），大概率不会显著影响明年的现金分红比例。 可转债窗口期即将到来，公司对可转债的后续规划是怎样的？ 关于可转债的规划，目前公司的转股价格为8.08元，考虑到1.3%的调整系数，预计转股价格将在10月末或9月初达到10.5元左右。公司此前已经发布了两次不强制赎回公告，主要是为了尊重广大投资者的意愿。尽管目前没有明确的新计划，但公司在市值管理方面会更加注重市值考量，以确保投资者利益和公司长远发展。 山西最近有新闻报道说正在申请将焦煤列为国家战略稀缺资源，这一政策如果落实，对焦煤的供需会有什么影响？ 目前关于山西申请将焦煤列为国家战略稀缺资源的政策尚未有详细信息，只是一个初步说法。我们也在密切关注这一动向。如果该政策最终落实，将可能对焦煤市场产生深远影响，具体包括提升焦煤供应链安全性和稳定性，以及可能带来的供需结构变化。但由于信息尚不明确，我们需要进一步跟进相关动态。 对于近期出台的重要经济提升政策，公司对未来四季度及明年的焦煤价格有何看法？ 公司对于未来四季度及明年的焦煤价格持非常乐观态度。近期出台的一系列经济提升政策预计将对市场需求产生积极影响，从而推动焦煤价格上涨。我们相信，在宏观经济环境改善和政策支持下，焦煤市场前景将持续向好。 感谢您的解答，请问公司在资本运作方面有哪些具体计划？ 公司在资本运作方面一直致力于优化资产配置，提高运营效率。目前，我们正在积极推进多项资本运作计划，包括但不限于资产重组、并购以及新项目投资等。这些措施旨在增强公司的核心竞争力，实现长期稳健增长。同时，我们也欢迎各位投资者持续关注公司的发展，并期待与大家进行进一步交流和合作。